本文選題：證券投資基金 + 基金自購�。� 參考：《中南大學(xué)》2012年碩士論文

【摘要】：證券投資基金已成為了我國證券市場上主要的參與者,證券投資基金的健康發(fā)展對我國證券市場的穩(wěn)定具有重要的意義。基金管理公司作為基金市場的組織者,是連接基金投資者和基金經(jīng)理的橋梁,基金管理公司的行為影響到基金投資者投資決策以及基金經(jīng)理的投資行為。基金自購是近幾年基金市場中最為關(guān)注的基金管理公司的行為之一,對基金自購行為進(jìn)行分析,研究基金管理公司的行為對基金市場的影響,具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。 本文從我國證券投資基金的性質(zhì)出發(fā),應(yīng)用了投資決策理論、委托代理理論,在信息不對稱的條件下,構(gòu)建了更符合實(shí)際情況的基金經(jīng)理、基金管理公司、基金投資者三者間的基金雙重委托代理模型,通過模型分析得出：基金自購能增加基金經(jīng)理、基金管理公司的努力水平,從而提高基金的業(yè)績,同時也能增加基金投資者的投資量；基金自購行為作用的發(fā)揮同時受到基金的特征、市場特征以及基金投資者的特征的影響。 本文在模型分析及文獻(xiàn)分析的基礎(chǔ)上,采用了2006年到2010年的季度數(shù)據(jù)分別對基金自購量與基金業(yè)績、基金流量的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析,并對模型分析的結(jié)論進(jìn)行了驗(yàn)證。實(shí)證研究結(jié)果表明：基金自購行為不能為基金投資者帶來顯著性的超額收益,但可以吸進(jìn)基金投資者更多的資金以及頻繁對基金進(jìn)行申購和贖回。這一結(jié)論可為基金投資者以及基金管理公司提供參考決策。
[Abstract]:The securities investment fund has become the main participant in the securities market of our country. The healthy development of the security investment fund is of great significance to the stability of the securities market of our country. As the organizer of fund market, fund management company is the bridge between fund investors and fund managers. The behavior of fund management companies affects the investment decisions of fund investors and the investment behavior of fund managers. Self-purchase of funds is one of the most concerned behaviors of fund management companies in the fund market in recent years. It is of certain practical significance to analyze the self-purchase behavior of funds and to study the influence of the behavior of fund management companies on the fund market. Based on the nature of China's securities investment funds, this paper applies the investment decision theory and the principal-agent theory, under the condition of asymmetric information, constructs a fund manager, fund management company, which is more in line with the actual situation. Through the analysis of the model, it is concluded that the self-purchase of funds can increase the efforts of fund managers and fund management companies, thus improving the performance of funds. At the same time, it can also increase the amount of investment of fund investors, and the function of self-purchase of funds is influenced by the characteristics of funds, market and investors. On the basis of model analysis and literature analysis, this paper uses the quarterly data from 2006 to 2010 to analyze the relationship between fund self-purchase amount and fund performance and fund flow, and verifies the conclusion of the model analysis. The empirical results show that the self-purchase behavior of funds can not bring significant excess returns to fund investors, but it can absorb more funds of fund investors and frequently purchase and redeem funds. This conclusion can provide reference for fund investors and fund management companies.
【學(xué)位授予單位】：中南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號】：F832.51

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本文編號：1920260