本文選題：短期收益反轉(zhuǎn) + 流動性　； 參考：《華中科技大學(xué)》2012年碩士論文

【摘要】：本文主要論述股票市場短期收益反轉(zhuǎn)的模型以及在中國股票市場滬、深兩市的實證研究。 本文構(gòu)建了一個股票市場的結(jié)構(gòu)模型，它建立在股票市場存在一部分的投資者并不經(jīng)常的出現(xiàn)在市場中這一主要假設(shè)上。本文研究了基于這個假設(shè)的股票的流動性，收益反轉(zhuǎn)模式，非流動性溢價，即時成本，即時供給的收益以及波動性。本文提出的理論模型預(yù)測了股票收益反轉(zhuǎn)模式為指數(shù)形式，以及收益反轉(zhuǎn)的總數(shù)，收益反轉(zhuǎn)的速度以及波動性都與股票的流動性相關(guān)。 基于本文所提出的理論模型，，本文將其運用到中國2001年到2008年間的滬深兩市全部A股股票。對選取的時間區(qū)域的股票樣本進(jìn)行數(shù)據(jù)處理和篩選。然后根據(jù)本文所提出的理論模型進(jìn)行回歸實證分析。并從多個角度進(jìn)行實證。 研究結(jié)果表明：股票市場短期收益反轉(zhuǎn)符合模型所預(yù)測的指數(shù)形式，同時用輸家組合和贏家組合也進(jìn)行相同分析，贏家組合在極短期的收益反轉(zhuǎn)并不似輸家組合呈現(xiàn)較好的指數(shù)形式。經(jīng)過分析推測其中有多方面的原因。同時相關(guān)的實證分析也較好的證明了模型關(guān)于股票流動性的預(yù)測。
[Abstract]:This paper mainly discusses the model of short-term return reversal in stock market and the empirical research in Shanghai and Shenzhen stock markets in China. In this paper, a structural model of stock market is constructed, which is based on the assumption that investors with a part of the stock market do not often appear in the stock market. This paper studies the liquidity, return reversal model, illiquidity premium, immediate cost, immediate supply return and volatility of stocks based on this hypothesis. The theoretical model proposed in this paper predicts that the stock return reversal model is exponential, and the total number of return reversals, the speed of return inversion and the volatility are all related to the stock liquidity. Based on the theoretical model proposed in this paper, this paper applies it to all A-share stocks in Shanghai and Shenzhen stock markets from 2001 to 2008. The stock samples in the selected time area are processed and filtered. Then according to the theoretical model proposed in this paper, the regression empirical analysis is carried out. And from a number of angles to conduct empirical. The results show that the short-term return reversal in the stock market accords with the exponential form predicted by the model, and the same analysis is also carried out with the loser portfolio and the winner portfolio. The winner portfolio in the very short-term return reversal does not show a better exponential form than the loser portfolio. After analysis, we speculate that there are many reasons. At the same time, the related empirical analysis also better proves the model of stock liquidity prediction.
【學(xué)位授予單位】：華中科技大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號】：F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1848295