本文選題：均值回歸 + 績(jī)差上市公司　； 參考：《東南學(xué)術(shù)》2014年03期

【摘要】：本文以信息技術(shù)行業(yè)為考察域,從公司特征、均值回歸路徑和投資策略三個(gè)方面研究了績(jī)差上市公司的均值回歸現(xiàn)象。研究發(fā)現(xiàn),能夠?qū)崿F(xiàn)均值回歸的績(jī)差上市公司兩權(quán)分離度較高、董事長(zhǎng)與總經(jīng)理兩職兼任情況較少;董事會(huì)規(guī)模大、高管薪酬高、管理層持股比例高的上市公司回歸周期較短;總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低、獨(dú)立董事比例高、高管薪酬低的民營(yíng)上市公司能夠?qū)崿F(xiàn)較高的均值回歸超額收益;股權(quán)集中度低、董事會(huì)規(guī)模低、高管薪酬低而獨(dú)立董事比例高的績(jī)差上市公司更傾向于通過改變主營(yíng)業(yè)務(wù)來實(shí)現(xiàn)均值回歸;市場(chǎng)對(duì)績(jī)差上市公司的均值回歸做出了積極的反應(yīng),根據(jù)公司特征選擇投資策略是有效的。本文研究意義在于為績(jī)差上市公司選擇均值回歸路徑提供了借鑒,也為投資者提供了一種基于績(jī)差上市公司的可資投資策略。
[Abstract]:This paper studies the phenomenon of average regression of underperformance listed companies from three aspects: company characteristics, average regression path and investment strategy. It is found that the listed companies with poor performance can achieve the mean regression with higher separation degree of two rights, less concurrent appointment of chairman and general manager, large board of directors, high executive compensation, and short return period of listed companies with high proportion of management stock holding, large scale of board of directors, high salary of executives, and high proportion of managerial stock. Private listed companies with low turnover of total assets, high proportion of independent directors and low executive pay can achieve higher average return to excess returns, low equity concentration and low board size. The listed companies with low executive pay and high proportion of independent directors tend to achieve mean regression by changing their main business. The market has made a positive response to the average regression of listed companies with poor performance. It is effective to choose investment strategy according to company characteristics. The significance of this study is to provide reference for the listed companies with poor performance to choose the mean return path, and also to provide an investable investment strategy for the listed companies based on the performance difference.
【作者單位】： 四川大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金“上市公司員工收入與資本回報(bào)財(cái)務(wù)公平測(cè)度研究”(項(xiàng)目編號(hào):13BJY015) 國(guó)家自然科學(xué)基金青年項(xiàng)目“應(yīng)計(jì)與真實(shí)盈余管理對(duì)審計(jì)意見監(jiān)管有用性的影響機(jī)理及其經(jīng)濟(jì)后果研究”(項(xiàng)目編號(hào):71302132) 2012基本科研啟動(dòng)資金青年教師資助項(xiàng)目“會(huì)計(jì)公正價(jià)值觀循證研究”(項(xiàng)目編號(hào):2012SCU11)
【分類號(hào)】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1828911