本文選題：貨幣政策中間變量 + 股票市場��； 參考：《河南大學(xué)》2012年碩士論文

【摘要】：隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，，我國的金融市場也在不斷的發(fā)展壯大，特別是股票市場的發(fā)展，股票市場的波動越來越多的影響到我國社會經(jīng)濟(jì)活動，同時(shí)，股票市場對我國貨幣政策能否有效的實(shí)施提出了新的挑戰(zhàn)。當(dāng)前，金融理論界關(guān)注的重要話題就是貨幣當(dāng)局實(shí)施貨幣政策對股票市場波動的影響。由于時(shí)滯存在于貨幣政策的的傳導(dǎo)過程中，所以，貨幣政策中間變量的作用就變得尤為重要。 本文是從理論方面和實(shí)證方面來分析的，從兩個(gè)方面分別分析了我國貨幣政策中間變量對股票市場的影響。理論方面，對貨幣政策中介目標(biāo)的相關(guān)方面進(jìn)行了簡要的概述，主要包括貨幣政策目標(biāo)體系的構(gòu)成、貨幣政策中介目標(biāo)的概念、我國貨幣政策中介目標(biāo)的演變過程、選取標(biāo)準(zhǔn)和分類以及常見的貨幣政策中介目標(biāo)等幾個(gè)方面。接著，又從理論方面闡述了貨幣政策中間變量對股票市場的影響；實(shí)證方面，運(yùn)用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的相關(guān)研究方法，選取我國最新的數(shù)據(jù)以及具有代表性的變量，從實(shí)證方面研究貨幣政策中間變量對股票市場的影響，以便對貨幣政策中間變量與股市的關(guān)系進(jìn)行更加有效的說明。文中涉及的主要計(jì)量方法有：單位根檢驗(yàn)(ADF檢驗(yàn))、協(xié)整檢驗(yàn)、格蘭杰因果檢驗(yàn)、脈沖響應(yīng)函數(shù)以及方差分解分析。 實(shí)證得出的結(jié)論是：貨幣政策中間變量在我國貨幣政策的實(shí)施過程中，對股票市場的波動是有影響的。貨幣政策中間變量中的貨幣供應(yīng)量、利率對股票市場的影響與理論是一致的，但是利率在時(shí)間上存在一定的滯后期；而在匯率方面，實(shí)證結(jié)果與理論分析并不完全一致。最后，結(jié)合我國的實(shí)際情況，對所面對的問題提出了幾點(diǎn)政策建議：完善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，合理有效地使用貨幣政策工具；繼續(xù)推進(jìn)利率市場化，完善人民幣匯率形成機(jī)制；提高央行的獨(dú)立性，增強(qiáng)貨幣政策的可信度。
[Abstract]:With the rapid development of our country ' s economy , our country ' s financial market is constantly growing , especially the development of the stock market , the fluctuation of the stock market affects our country ' s social and economic activities more and more . At the same time , the important topic that the stock market pays attention to is the effect of monetary policy on the fluctuation of the stock market .

This paper analyzes the influence of the intermediate variable of monetary policy on the stock market from both theoretical and empirical aspects . The paper gives a brief overview of the related aspects of monetary policy intermediary goal , including the structure of monetary policy target system , the concept of monetary policy intermediary goal , the evolution process of the intermediary target of monetary policy , the selection criteria and classification and the common monetary policy intermediary goal .
In this paper , we study the influence of the intermediate variables of monetary policy on the stock market in order to provide more effective explanation for the relationship between the intermediate variable of monetary policy and the stock market . The main measurement methods involved are : Unit Root Inspection ( ADF Test ) , Cointegration Test , Grant causality test , impulse response function and variance decomposition analysis .

The conclusion is that the intermediate variable of monetary policy plays an important role in the fluctuation of the stock market during the implementation of monetary policy in China . The effect of money supply and interest rate on the stock market is consistent with the theory , but the interest rate has a certain lag time in time ;
At last , with the actual situation of our country , some policy suggestions are put forward : perfecting the transmission mechanism of monetary policy and reasonably and effectively using the monetary policy tool ;
We should continue to promote the marketization of interest rate and improve the mechanism of RMB exchange rate formation ;
Improving the independence of the central bank and enhancing the credibility of monetary policy .

【學(xué)位授予單位】：河南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號】：F224;F822.0;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1803251