本文選題：公司治理 + CEO更換　； 參考：《南方金融》2014年07期

【摘要】：本文以我國滬深A股上市公司為樣本,使用事件研究法研究CEO更換對股票價格的影響。研究發(fā)現(xiàn),CEO更換會增加事件期異常收益的方差并在事件期內(nèi)產(chǎn)生正的異常收益;當股價表現(xiàn)優(yōu)于市場時,CEO更換不產(chǎn)生異常收益,否則將產(chǎn)生正的異常收益;不分紅公司的正異常收益大于分紅公司;存在信息不對稱時,異常收益不顯著但波動劇烈;經(jīng)營業(yè)績下跌時的正異常收益大于經(jīng)營業(yè)績上升時。回歸分析發(fā)現(xiàn),機構(gòu)投資者較一般投資者更關(guān)注新CEO的學歷,但年齡、性別和公司規(guī)模對于異常收益的影響不顯著。
[Abstract]:In this paper, the influence of CEO replacement on stock price is studied by using the event study method, taking the Shanghai and Shenzhen A-share listed companies as samples. It is found that CEO turnover will increase the variance of abnormal earnings in the event period and produce positive abnormal returns during the event period, and if the stock price performance is better than the market, the CEO replacement will not produce abnormal returns, otherwise, it will produce positive abnormal returns. The positive abnormal income of the non-dividend company is larger than that of the dividend company; when there is information asymmetry, the abnormal return is not significant but fluctuating intensely; the positive abnormal return when the operating performance falls is larger than that when the operating performance rises. Regression analysis showed that institutional investors were more concerned with the degree of new CEO than average investors, but age, gender and company size had no significant influence on abnormal returns.
【作者單位】： 哈爾濱工業(yè)大學深圳研究生院;
【分類號】：F832.51

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