本文選題：人民幣匯率預(yù)期 + 股票價(jià)格�。� 參考：《財(cái)政研究》2014年01期

【摘要】：本文使用STR模型考察了2005~2011年期間人民幣匯率預(yù)期對(duì)股票價(jià)格的非線性影響。研究結(jié)果顯示:人民幣匯率的過度升值預(yù)期會(huì)造成國(guó)際收支惡化,進(jìn)而導(dǎo)致股票價(jià)格下跌,而人民幣匯率的"漸進(jìn)式"升值預(yù)期才會(huì)推動(dòng)股票價(jià)格的上漲。當(dāng)貨幣政策緊縮或過度寬松時(shí),人民幣升值預(yù)期對(duì)股票價(jià)格產(chǎn)生負(fù)向影響;當(dāng)貨幣政策適度寬松時(shí),人民幣升值預(yù)期對(duì)股票價(jià)格產(chǎn)生正向影響。政策建議如下:政府部門要逐步實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支的總體平衡,從而減弱國(guó)際市場(chǎng)對(duì)人民幣的過度升值預(yù)期,同時(shí)中國(guó)人民銀行應(yīng)保持貨幣政策的穩(wěn)健性,進(jìn)而有效地維護(hù)股市的穩(wěn)定,促進(jìn)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。
[Abstract]:In this paper, STR model is used to investigate the nonlinear effect of RMB exchange rate expectation on stock price from 2005 to 2011. The results show that the expectation of excessive appreciation of the renminbi will lead to a deterioration of the balance of payments, which in turn leads to a fall in stock prices, while the expectation of "gradual" appreciation of the exchange rate of the RMB will only promote the rise of stock prices. When monetary policy is tight or excessively loose, the expectation of RMB appreciation has a negative effect on stock price; when monetary policy is moderately loose, the expectation of RMB appreciation has a positive effect on stock price. The policy recommendations are as follows: government departments should gradually achieve the overall balance of payments, thereby reducing the expectation of excessive appreciation of the RMB in the international market, while the people's Bank of China should maintain the soundness of monetary policy. Then effectively maintain the stability of the stock market and promote the healthy development of the capital market.
【作者單位】： 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家社科基金重大項(xiàng)目“完善宏觀金融調(diào)控體系研究—基于針對(duì)性、靈活性和前瞻性的視角”編號(hào):12&ZD046) 教育部人文社會(huì)科學(xué)研究一般項(xiàng)目“住房?jī)r(jià)格波動(dòng)、消費(fèi)與中國(guó)最優(yōu)貨幣政策選擇:基于異質(zhì)性預(yù)期視角”(編號(hào):11YJA790169) 中國(guó)博士后科學(xué)基金資助項(xiàng)目“流動(dòng)性、資產(chǎn)價(jià)格、家庭決策與中國(guó)貨幣政策選擇”(編號(hào):2012M521446)的資助
【分類號(hào)】：F832.51;F832.52;F224

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1788393