本文選題：金融自由化 + 金融創(chuàng)新　； 參考：《新金融》2014年09期

【摘要】：中國的金融體系越來越市場化,這對貨幣政策的環(huán)境產(chǎn)生了影響。國際貨幣基金組織的這份報告研究了金融業(yè)改革漸進過程中貨幣需求函數(shù)的穩(wěn)定性。國際經(jīng)驗表明,金融體系的快速發(fā)展通常會導致貨幣需求函數(shù)的結構性轉變,如金融創(chuàng)新和自由化改變了貨幣供給對實際收入和利率變化的敏感性。報告對中國的研究發(fā)現(xiàn),2002-2008年期間貨幣需求、收入和利率之間的長期穩(wěn)定關系在2008年之后消失了,這期間也是金融創(chuàng)新快速發(fā)展的時期,特別是資產(chǎn)負債表和非銀行金融中介的發(fā)展時期。報告認為,作為貨幣政策中間目標——M2的有效性在金融創(chuàng)新和金融改革的背景下下降了,凸顯了貨幣政策框架轉型(價格型調控)的重要性。
[Abstract]:China's financial system is becoming more and more market-oriented, which has an impact on the monetary policy environment. The IMF report examines the stability of the money demand function in the gradual process of financial sector reform. International experience shows that the rapid development of financial system usually leads to structural transformation of money demand function, such as financial innovation and liberalization, which changes the sensitivity of money supply to the change of real income and interest rate. The report's study of China found that the long-term stable relationship between monetary demand, income and interest rates in the period 2002-2008 disappeared after 2008, a period of rapid financial innovation. Especially the development period of balance sheet and non-bank financial intermediation. According to the report, the effectiveness of M2, the intermediate target of monetary policy, has declined under the background of financial innovation and financial reform, which highlights the importance of the transformation of monetary policy framework (price regulation and control).
【作者單位】： 國際貨幣基金組織;
【分類號】：F822.0;F832.51

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本文編號：1777536