本文選題：限售股 + 解禁與減持　； 參考：《現(xiàn)代管理科學》2014年02期

【摘要】：文章對2006年以來限售股解禁和減持現(xiàn)狀及其經(jīng)濟后果進行了研究,發(fā)現(xiàn)限售股的解禁日之前市場效應(yīng)明顯,而解禁當日的市場效應(yīng)不強。相比于"大非"來說,"小非"減持力度更強,這與"大小非"的構(gòu)成及持有動機有關(guān),"小非"中的個人股及風險投資基金的投機套利行為加劇了市場波動,主要原因是股票一級和二級市場價格割裂、股票定價機制不健全、投資收益的獲利途徑單一,并在此基礎(chǔ)上提出了相應(yīng)的政策建議。
[Abstract]:This paper studies the current situation and economic consequences of the release and reduction of restricted stocks since 2006. It is found that the market effect of the restricted stocks before the lifting of the ban is obvious, but the market effect on the day of lifting the ban is not strong.Compared with "Big Africa", "small Africa" is more aggressive in reducing its holdings, which is related to the composition and motivation of "small and small". The speculative arbitrage of individual stocks and venture capital funds in "small Africa" has exacerbated market volatility.The main reasons are the split of the stock price in the primary and secondary markets, the imperfection of the stock pricing mechanism, and the single profit way of the investment income. On the basis of this, the corresponding policy suggestions are put forward.
【作者單位】： 中國人民大學商學院;
【基金】：中國人民大學科學研究基金項目“中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費專項資金資助”(項目號:14XNH227)
【分類號】：F832.51

【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前4條

1 巴曙松;儲懷英;鄭弘;;全流通過程中股票市場格局的變化趨勢[J];財經(jīng)科學;2008年09期

2 黃建歡;張蓓蓓;尹筑嘉;;限售股解禁的市場反應(yīng):機制與特征研究[J];財經(jīng)理論與實踐;2010年01期

3 王玉濤;陳曉;薛健;;限售股減持:利潤平滑還是投資收益最大?[J];金融研究;2013年01期

4 朱茶芬;陳超;李志文;;信息優(yōu)勢、波動風險與大股東的選擇性減持行為[J];浙江大學學報(人文社會科學版);2010年02期

【共引文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 張杰;;創(chuàng)業(yè)板限售股股東減持行為探析[J];中國城市經(jīng)濟;2012年01期

2 陳睿;;大小非解禁的市場反應(yīng)[J];財經(jīng)科學;2011年03期

3 曹國華;杜晶;;上市公司不同類型股東的大小非減持動因探究——基于最優(yōu)股權(quán)結(jié)構(gòu)模型的研究[J];南方金融;2011年10期

4 沈紅波;酈金梁;屠亦婷;;上市公司大小非減持影響因素的實證分析[J];中國工業(yè)經(jīng)濟;2011年01期

5 柴亞軍;王志剛;;股權(quán)分置改革后IPO抑價與大股東的減持行為研究[J];管理學報;2012年02期

6 曹曉麗;劉瑞均;;創(chuàng)業(yè)板股份減持市場效應(yīng)及影響因素實證研究[J];財會通訊;2012年27期

7 王建文;尹麗;;關(guān)于重要股東市場行為動因的實證研究[J];財會月刊;2012年30期

8 韓京芳;劉睿智;;掏空水平會影響控股股東交易行為嗎——基于全流通A股市場的實證分析[J];財會通訊;2013年06期

9 陸位忠;林川;;現(xiàn)金股利分配傾向、公司業(yè)績與大股東減持規(guī)模[J];財貿(mào)研究;2013年03期

10 李慶峰;黃維加;;限售股解禁的市場效應(yīng)與影響因素研究——基于事件研究法和滬深300指數(shù)樣本[J];宏觀經(jīng)濟研究;2011年07期

相關(guān)博士學位論文 前6條

1 徐萌娜;股權(quán)分置改革對民營上市公司大股東控制權(quán)的影響研究[D];浙江大學;2011年

2 吳敏曉;基于市場交易視角的中國上市公司大股東行為研究[D];華東師范大學;2011年

3 劉銘;產(chǎn)業(yè)資本非控制股權(quán)投資研究[D];復旦大學;2009年

4 王建文;重要股東市場行為傳導機制與控制研究[D];合肥工業(yè)大學;2012年

5 顏淑姬;定向增發(fā)、資產(chǎn)注入與大股東侵害[D];浙江工商大學;2013年

6 鄧康橋;中國創(chuàng)業(yè)板上市公司大股東與高管減持行為實證研究[D];遼寧大學;2013年

相關(guān)碩士學位論文 前10條

1 樂歡;限售股減持的市場效應(yīng)和減持時機研究[D];華中科技大學;2010年

2 薛宇博;我國非流通股解禁對股價影響研究[D];西北大學;2009年

3 陳婧;中國A股市場泡沫及測算研究[D];中國海洋大學;2009年

4 余博;“大小非”解禁對我國證券市場沖擊的效應(yīng)研究[D];廣東商學院;2010年

5 徐英東;中國創(chuàng)業(yè)板限售股解禁效應(yīng)研究[D];暨南大學;2012年

6 王瑞娟;大股東減持原流通股的市場效應(yīng)研究[D];清華大學;2011年

7 仲大軒;大小非解禁對A股市場的影響研究[D];上海師范大學;2012年

8 杜晶;股東類型與大小非減持動因問題研究[D];重慶大學;2012年

9 王建朝;處置效應(yīng)、大股東減持行為及其經(jīng)濟后果研究[D];重慶大學;2012年

10 謝偉俊;大小非解禁對股市波動性影響研究[D];湖南大學;2011年

【二級參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 吳曉求;;股權(quán)分置改革的若干理論問題——兼論全流通條件下中國資本市場的若干新變化[J];財貿(mào)經(jīng)濟;2006年02期

2 楊棟;張建龍;張小濤;;“大小非”解禁沖擊了中國證券市場嗎[J];當代經(jīng)濟科學;2009年02期

3 黃建歡;尹筑嘉;;解禁特征、市場環(huán)境與公司績效:市場反應(yīng)的影響因素研究[J];當代經(jīng)濟科學;2009年05期

4 ;大小非解禁與減持:真正的考驗8月開始[J];股市動態(tài)分析;2008年14期

5 廖理;沈紅波;酈金梁;;股權(quán)分置改革與上市公司治理的實證研究[J];中國工業(yè)經(jīng)濟;2008年05期

6 盧闖;杜菲;佟巖;湯谷良;;導入EVA考核中央企業(yè)的公平性及其改進[J];中國工業(yè)經(jīng)濟;2010年06期

7 管征;卞志村;范從來;;增發(fā)還是配股? 上市公司股權(quán)再融資方式選擇研究[J];管理世界;2008年01期

8 徐浩萍;陳超;;會計盈余質(zhì)量、新股定價與長期績效——來自中國IPO市場發(fā)行制度改革后的證據(jù)[J];管理世界;2009年08期

9 章衛(wèi)東;;定向增發(fā)新股與盈余管理——來自中國證券市場的經(jīng)驗證據(jù)[J];管理世界;2010年01期

10 樓瑛;姚錚;;財務(wù)績效與上市公司大股東減持關(guān)系實證研究[J];經(jīng)濟論壇;2008年12期

【相似文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 朱斌;張小潤;;商業(yè)銀行個人中間業(yè)務(wù)的可持續(xù)健康發(fā)展[J];消費導刊;2009年11期

2 苑德軍,黃格非,張劍霞;我國新股發(fā)行定價機制的市場化改革[J];中國金融;2004年10期

3 陳蓉,郭曉武;中港股票保本基金的實證研究與比較分析[J];廈門大學學報(哲學社會科學版);2005年04期

4 孫艷紅;;論我國上市公司IPO發(fā)行定價的市場化[J];遼寧公安司法管理干部學院學報;2006年02期

5 蘇莉莉;;農(nóng)村信用社貸款定價機制研究[J];山東省農(nóng)業(yè)管理干部學院學報;2008年02期

6 李壽華;蘭松山;謝志軍;;商業(yè)銀行貸款利率定價機制研究[J];金融經(jīng)濟;2009年22期

7 丁波;巴曙松;;我國地震巨災(zāi)期權(quán)定價機制研究[J];當代財經(jīng);2010年11期

8 任秋娟;;IPO定價機制理論分析與比較[J];經(jīng)濟師;2011年03期

9 劉林艷,王瑞;關(guān)于農(nóng)村信用社貸款利率定價機制的調(diào)查與思考[J];黑河學刊;2005年04期

10 胡金焱,盧立香;中國非正規(guī)金融研究的理論綜述[J];教學與研究;2005年09期

相關(guān)會議論文 前7條

1 郭煒;鄭建風;;我國限售股解禁上市影響的實證研究[A];中國會計學會高等工科院校分會2009年學術(shù)會議（第十六屆學術(shù)年會）論文集[C];2009年

2 林劍喬;黃德春;李蒙;;基于定價機制的中國A股市場IPO抑價研究及博弈分析[A];第六屆（2011）中國管理學年會——金融分會場論文集[C];2011年

3 鄭建明;;中國加入WTO與人民幣貶值壓力分析[A];2002中國經(jīng)濟特區(qū)論壇：現(xiàn)代化建設(shè)中的體制問題學術(shù)研討會論文集[C];2002年

4 楊大楷;;企業(yè)債券利率環(huán)境的實證分析[A];投資經(jīng)濟專業(yè)專題研討會論文集[C];2005年

5 中國人民銀行焦作市中心支行課題組;王戈鋒;;推進農(nóng)村貸款利率市場化的可行性研究[A];2007環(huán)渤海區(qū)域金融合作發(fā)展研討會論文集[C];2007年

6 郭清華;;我國郵政儲蓄小額貸款的發(fā)展研究[A];海南省通信學會學術(shù)年會論文集（2008）[C];2008年

7 中國人民銀行鷹潭市中心支行課題組;安月婷;;關(guān)于鷹潭市金融支持農(nóng)民專業(yè)合作社發(fā)展的調(diào)查與思考[A];《武漢金融》2010年第12期[C];2010年

相關(guān)重要報紙文章 前10條

1 夏麗華　郭鳳琳;產(chǎn)品油定價機制方案已實施[N];中國證券報;2007年

2 馬紅漫;定價機制比準入門檻更重要[N];上海金融報;2006年

3 主持人：記者　 宋焱 特邀嘉賓：中國社會科學院金融研究所所長 李揚;李揚：合理定價機制首重創(chuàng)造公平競爭環(huán)境[N];金融時報;2006年

4 九鼎德盛 肖玉航;把握明年的政策非常關(guān)鍵[N];證券時報;2007年

5 ;新銀企關(guān)系中缺失風險定價機制[N];中國經(jīng)營報;2003年

6 牛麗靜;中工國際再羞股票定價機制[N];財經(jīng)時報;2006年

7 唐超;上市公司將受益新組合定價機制[N];證券時報;2007年

8 肖成;股指期貨有利優(yōu)化定價機制[N];證券時報;2007年

9 林威;新油改方案尚未啟動[N];中國證券報;2007年

10 龍可;利好簇擁中國石化前行[N];證券時報;2006年

相關(guān)博士學位論文 前10條

1 楊記軍;IPO定價機制研究[D];四川大學;2006年

2 于海東;路徑約束條件下的金融創(chuàng)新機制問題研究[D];華中科技大學;2008年

3 胡靜;我國商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)定價機制與風險控制研究[D];武漢理工大學;2010年

4 高雷虹;我國資本市場運行機制優(yōu)化研究[D];西北農(nóng)林科技大學;2004年

5 楊維強;倒向隨機微分方程和非線性期望在金融中的應(yīng)用：風險度量，，定價機制的估計以及期權(quán)定價[D];山東大學;2006年

6 葛俊龍;中國股市全流通時代的企業(yè)并購[D];西南財經(jīng)大學;2007年

7 王紫偉;新的國家石油安全觀及我國相關(guān)財政金融政策研究[D];財政部財政科學研究所;2012年

8 王霞;開放式基金費率研究[D];西南財經(jīng)大學;2005年

9 周娟;中美企業(yè)債券市場比較研究[D];武漢大學;2005年

10 丁一;中國信用卡市場定價理論與實證研究[D];華東師范大學;2011年

相關(guān)碩士學位論文 前10條

1 徐元鋮;國有股流通與定價機制研究[D];鄭州大學;2002年

2 薛建宇;科技型中小企業(yè)IPO定價機制研究[D];首都經(jīng)濟貿(mào)易大學;2009年

3 賀志文;國有股減持的問題研究[D];湖南大學;2003年

4 馮茜;商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀及對策分析[D];天津大學;2007年

5 苗振洲;中國資本市場效率問題探析[D];鄭州大學;2006年

6 沈雁鴻;利率互換產(chǎn)品及其在我國的應(yīng)用[D];西南財經(jīng)大學;2007年

7 張玉林;我國高科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)板市場IPO的定價問題研究[D];華北電力大學（北京）;2009年

8 劉軍;我國商業(yè)銀行外幣貸款定價機制分析[D];吉林大學;2011年

9 杜習華;石油的美元定價機制脆弱性分析[D];西南民族大學;2012年

10 張s

本文編號：1741701