本文選題：中期票據(jù)　切入點：結(jié)構(gòu)化模型　出處：《審計與經(jīng)濟研究》2014年04期

【摘要】：基于Longstaff和Schwartz的公司債定價模型,從信用風(fēng)險度量的角度對我國中期票據(jù)信用利差的影響因素進行實證分析,回歸結(jié)果表明:股票市場波動率、無風(fēng)險利率、利率期限結(jié)構(gòu)的斜率等結(jié)構(gòu)化模型變量對中期票據(jù)信用利差產(chǎn)生顯著的影響,但基于低頻數(shù)據(jù)的流動性衡量指標在模型中不顯著。引入宏觀、發(fā)行主體和債券構(gòu)成要素等因子后的回歸結(jié)果表明:產(chǎn)出指標、債券評級與信用利差負相關(guān);債券新增供給量、久期及發(fā)行主體的權(quán)益乘數(shù)與中期票據(jù)的信用利差正相關(guān)。
[Abstract]:Corporate bonds pricing model based on Longstaff and Schwartz. The factors that influence the measurement of credit risk from the perspective of China's medium-term credit spreads for empirical analysis, the regression results show that: the stock market volatility, risk-free interest rate, the interest rate term structure slope structural model variables have a significant impact on the medium-term credit spreads, but the flow low frequency data index is not significant in the model. Based on the introduction of the macro, issuers and bond constitute elements of the factor regression results show that the output index, bond rating and credit spreads are negatively correlated; the supply of new bonds, duration and the main issue of equity multiplier and medium-term credit spreads are related.

【作者單位】： 蘇州大學(xué)東吳商學(xué)院;
【分類號】：F832.51;F224

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本文編號：1700728