發(fā)布時間：2018-03-31 13:25

  本文選題：股票報酬　切入點：企業(yè)負債率　出處：《新疆財經(jīng)大學》2012年碩士論文

【摘要】：長期債務與權益資本的結合形成了企業(yè)的資本結構，權衡債務帶來的收益和風險，達到合理的最優(yōu)資本結構，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化是資本結構的決策內(nèi)容。資本結構決策是企業(yè)融資決策的核心問題，它直接決定企業(yè)融資方式的選擇及各種融資方式所占的比重，從而影響股東、債權人等相關利益主體對企業(yè)控制的程度。隨著我國上市公司日益成為我國經(jīng)濟運行中一個重要組成部分，對上市公司資本結構的研究，不僅有利于企業(yè)自身價值最大化，同時對推動國內(nèi)經(jīng)濟理論與國際研究同步，健全和完善我國的資本市場體系都具有重要的意義。 隨著中國經(jīng)濟的快速發(fā)展，資本市場改革也取得了很大的進步，資本市場的日益完善使得股票市場已經(jīng)成為專家學者們重點關注領域。但在股票報酬方面卻研究甚少。任何一個企業(yè)的股票價格每天都在變化，，股票的報酬率也在發(fā)生變化，而導致這個變化的因素有兩個：一是個股的特殊性，二是市場的一般因素。本文的首要任務就是確定由于個股的特殊性而導致的異常報酬率，確定異常報酬率的計算公式。 本文論證的是資本結構與異常報酬之間的關系，驗證這個關系的同時關注了企業(yè)所在的行業(yè)對這個關系的影響。企業(yè)負債率與累積異常報酬是正相關關系，行業(yè)平均負債率與累積異常報酬也是正相關關系。將一個行業(yè)里外部融資平均水平與單個企業(yè)的負債率分開考慮是重要的。本文重點關注行業(yè)特色，行業(yè)集中度低、競爭激烈的行業(yè)，行業(yè)負債率越低，異常報酬率越高。在行業(yè)集中度高的行業(yè)，負債率與異常報酬正相關，由于樣本容量的限制相關性不顯著。在受管制的行業(yè)行業(yè)負債率與異常報酬是負相關關系，在不受管制的行業(yè)，行業(yè)負債率與異常報酬是正相關關系，由此可見行業(yè)特色對負債率與異常報酬關系的影響。
[Abstract]:The combination of the long - term debt and equity capital forms the capital structure of the enterprise , trade off the benefits and risks brought by the debt , achieves the reasonable optimal capital structure , and realizes the maximization of the enterprise value is the decision - making content of the capital structure . As the listed company of China is becoming an important part of the economic operation of our country , the research on the capital structure of the listed company is beneficial not only to the maximization of the value of the enterprise itself , but also to the promotion of the domestic economic theory and the international research synchronization , perfecting and perfecting the capital market system of our country .

With the rapid development of China ' s economy , the reform of capital market has made great progress , and the increasing of capital market has made the stock market become the focus area of experts and scholars . However , the stock price of any one enterprise changes every day , and the rate of return of stock has changed . The first task of this paper is to determine the abnormal return rate due to the particularity of individual shares and to determine the calculation formula of abnormal return rate .

This paper demonstrates the relationship between capital structure and abnormal remuneration , and also pays attention to the influence of the industry on this relationship . The debt ratio of the industry is positively correlated with the accumulated abnormal compensation . The higher the debt ratio of the industry and the abnormal remuneration , the lower the limit of the sample size , the higher the debt ratio of the industry and the abnormal remuneration are positive correlation . In the unregulated industry , the debt ratio of the industry is positively correlated with the abnormal remuneration . Therefore , the influence of the industry characteristic on the relationship between the debt ratio and the abnormal remuneration is seen .

【學位授予單位】：新疆財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2012
【分類號】：F275;F832.51;F224

【參考文獻】

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本文編號：1690930