發(fā)布時(shí)間：2018-03-30 16:15

  本文選題：IPO　切入點(diǎn)：新股破發(fā)　出處：《南京大學(xué)》2012年碩士論文

【摘要】：在各國資本市場中,新股“首日不敗”是一個(gè)較為普遍的現(xiàn)象,學(xué)術(shù)界也對(duì)此進(jìn)行過許多理論研究。但2010年以來,我國A股市場中大面積地出現(xiàn)了“新股首日破發(fā)”的新現(xiàn)象,顛覆了既往的實(shí)踐規(guī)律和學(xué)術(shù)研究。為豐富新股定價(jià)領(lǐng)域的研究成果,并更好地為投資實(shí)踐提供可靠參考,本文對(duì)“新股破發(fā)”這一全新現(xiàn)象進(jìn)行了深入的研究�；趯�(duì)歷年(1996-2011)新股定價(jià)及首日收益率充分的描述性統(tǒng)計(jì),筆者運(yùn)用方差分析、回歸檢驗(yàn)、因子分析等多種計(jì)量工具進(jìn)一步研究“新股破發(fā)”現(xiàn)象的影響因素,主要可以歸類為：(1)公司財(cái)務(wù)特征,如每股收益EPS；(2)IPO發(fā)行特征,如發(fā)行價(jià)格、募集資金規(guī)模、上市首日市盈率、上市板塊等；(3)信息不對(duì)稱特征,如審計(jì)師聲譽(yù)；(4)股市整體特征,如上證綜合指數(shù)等。更為重要的是,本文創(chuàng)造性地提出了“新股破發(fā)”的Logistic預(yù)測(cè)模型。對(duì)2011年7月-12月的數(shù)據(jù)試驗(yàn)表明,該模型具有較強(qiáng)的預(yù)測(cè)性和可靠性,局部數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)誤差可有效控制在5%以內(nèi)。這將為市場投資者提供一定程度的保護(hù),以更有效地規(guī)避新股投資中的“破發(fā)”風(fēng)險(xiǎn)。
[Abstract]:In the capital markets of various countries, "unbeaten on the first day" of new shares is a relatively common phenomenon, which has also been studied in academic circles. However, since 2010, there has been a new phenomenon of "first-day breaking of new shares" in China's A-share market. In order to enrich the research results in the field of new stock pricing and to provide a more reliable reference for investment practice, This paper makes a deep research on the new phenomenon of "new share break". Based on the sufficient descriptive statistics of new stock pricing and first day yield, the author uses variance analysis and regression test. Factor analysis and other measurement tools further study the influencing factors of the phenomenon of "new shares breaking", which can mainly be classified as the financial characteristics of the company, such as the characteristics of IPOs such as the price of the IPO, the scale of the funds raised, and the price-earnings ratio on the first day of listing. Information asymmetry features, such as auditor reputation, etc.) the overall characteristics of the stock market, such as the Shanghai Composite Index. More importantly, This paper creatively puts forward the Logistic prediction model of "new issue break". The data test from July to December 2011 shows that the model has strong predictability and reliability. The prediction error of local data can be effectively controlled within 5%, which will provide a certain degree of protection for market investors, in order to more effectively avoid the "break" risk in new stock investment.
【學(xué)位授予單位】：南京大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號(hào)】：F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1686655