發(fā)布時間：2018-03-26 00:27

  本文選題：人工股票市場　切入點：行為金融學(xué)　出處：《天津大學(xué)》2012年碩士論文

【摘要】：傳統(tǒng)經(jīng)典金融理論在理性人的假設(shè)基礎(chǔ)上形成了其核心內(nèi)容有效市場假說。根據(jù)這一假說發(fā)展起來的各種金融理論,包括資產(chǎn)組合理論、資本資產(chǎn)定價模型、套利定價模型以及期權(quán)定價模型等一起構(gòu)成了傳統(tǒng)經(jīng)典金融理論的基礎(chǔ)。然而,隨著金融市場的發(fā)展,大量金融異象涌現(xiàn)出來,如,股票長期投資的收益率溢價、股票價格的異常波動與股價泡沫、封閉式基金之謎、股價對市場信息的過度反應(yīng)或反應(yīng)不足等等。這些異象向傳統(tǒng)經(jīng)典金融理論發(fā)起了挑戰(zhàn)。其中較為核心的爭論焦點為理性人的假設(shè)太過嚴(yán)格,眾多研究結(jié)果表明,市場參與者很難達(dá)到完全理性的程度,而表現(xiàn)出了顯著的有限理性特征。 本文以市場參與者異質(zhì)、有限理性的假設(shè)為基礎(chǔ),通過神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型模擬交易者的決策規(guī)則,建立遺傳算法模型模擬交易者的學(xué)習(xí)進(jìn)化過程,由下而上的觀察交易者的學(xué)習(xí)進(jìn)化行為對股票市場產(chǎn)生的影響。 研究結(jié)果發(fā)現(xiàn),不同學(xué)習(xí)速度下,股票市場的波動性表現(xiàn)出了不同的特征。并以滬深300指數(shù)代表市場,實證檢驗了現(xiàn)實股票市場中不同學(xué)習(xí)速度下股市的波動狀況�；貧w檢驗結(jié)果表明,換手率代表的學(xué)習(xí)速度對股市波動性的影響是顯著的。實證和模擬結(jié)果說明,交易者的學(xué)習(xí)速度對股票市場有顯著影響。
[Abstract]:On the basis of rational people's hypothesis, the traditional classical financial theory has formed its core content, efficient market hypothesis. According to this hypothesis, various financial theories, including portfolio theory, capital asset pricing model, have been developed. The arbitrage pricing model and the option pricing model together form the basis of the classical financial theory. However, with the development of the financial market, a large number of financial anomalies emerge, such as the return premium of long-term stock investment. The unusual fluctuation of stock price and the bubble of stock price, the riddle of closed-end fund, Stock prices overreact or underreact to market information, etc. These anomalies challenge the traditional classical financial theory. The core of the argument is that the hypothesis of rational people is too strict, and many studies show that, It is very difficult for market participants to reach the level of complete rationality, and show obvious characteristics of limited rationality. Based on the hypothesis of heterogeneity and limited rationality of market participants, this paper establishes genetic algorithm model to simulate the learning and evolution process of traders through the neural network model to simulate the decision-making rules of traders. A bottom-up look at how traders' learning and evolutionary behavior affects the stock market. The results show that the volatility of the stock market shows different characteristics at different learning speeds. The CSI 300 index is used to represent the market. The results of regression test show that the learning speed represented by turnover rate has a significant effect on the volatility of stock market. Traders' learning speed has a significant impact on the stock market.
【學(xué)位授予單位】：天津大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號】：F832.51;F224

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本文編號：1665531