本文選題：政府主導(dǎo)的政治聯(lián)系　切入點(diǎn)：企業(yè)主導(dǎo)的政治聯(lián)系　出處：《宏觀經(jīng)濟(jì)研究》2014年02期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：企業(yè)與政府間的政治聯(lián)系作為一種非正式的治理機(jī)制影響著企業(yè)的經(jīng)營和財(cái)務(wù)等各方面行為。地方政府利用所有權(quán)關(guān)系和政治手段對轄區(qū)內(nèi)企業(yè)的并購行為進(jìn)行干涉以達(dá)成特定的政治目的,而企業(yè)也愿意通過與政府建立聯(lián)系為其并購行為提供更多的資金和政策支持。而這兩種作用方向相反的政治聯(lián)系對企業(yè)的并購所產(chǎn)生的影響如何通過企業(yè)在并購中所支付的并購溢價(jià)高低反映出來?本文以2003年到2012年間在A股市場上發(fā)生的以股權(quán)為并購對象的并購事件作為研究對象,研究了兩種不同性質(zhì)的政治聯(lián)系即政府主導(dǎo)的政治聯(lián)系與企業(yè)主導(dǎo)的政治聯(lián)系對不同性質(zhì)的企業(yè)在并購中所承擔(dān)的并購溢價(jià)高低所產(chǎn)生的影響。結(jié)論表明,政府主導(dǎo)的政治聯(lián)系強(qiáng)度與同地并購的盈利國企在并購中承擔(dān)的并購溢價(jià)正相關(guān),而當(dāng)并購轉(zhuǎn)換為異地時(shí),兩者則變?yōu)樨?fù)相關(guān);企業(yè)主導(dǎo)的政治聯(lián)系強(qiáng)度與民營企業(yè)在并購中承擔(dān)的并購溢價(jià)正相關(guān)。
[Abstract]:Between business and government political connections as a kind of informal governance mechanism affects all aspects of business and financial behavior of enterprises. Enterprise mergers and acquisitions within the jurisdiction of the local government by ownership relations and political means to intervene to achieve specific political purposes, and enterprises are willing to establish contact with the government for mergers and acquisitions to provide more financial and policy support. While the impact of the two direction opposite political connections of mergers and acquisitions of enterprise to pay premium level of enterprises through mergers and acquisitions in the reflected in this paper? Between 2003 and 2012 occurred in the A stock market to equity for mergers and acquisitions MampA as object the object of study, the study of two different types of political connections that political ties with government leading enterprises led political connection on the different nature of enterprises in mergers and acquisitions The influence of the premium level. The conclusion shows that the strength of political connections with government led to mergers and acquisitions profitable state-owned enterprises bear in mergers and acquisitions in the acquisition premium is related, when the acquisition is converted to remote, both are changed to negative correlation; strength of political connections led by enterprises and private enterprises undertake in mergers and acquisitions the acquisition premium is positively related.

【作者單位】： 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)會計(jì)學(xué)院;東北財(cái)經(jīng)大學(xué)中國內(nèi)部控制研究中心;
【分類號】：F832.51;F271;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1648520