本文選題：風(fēng)險(xiǎn)投資退出　切入點(diǎn)：信息不對(duì)稱　出處：《投資研究》2014年01期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：本文研究了投資于中國(guó)境內(nèi)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資及私募股權(quán)基金(VC/PE)退出方式及與之相關(guān)的因素。數(shù)據(jù)表明:VC/PE越年輕、投資期間越短、被投資企業(yè)越年輕以及股市行情越好時(shí),通過(guò)IPO退出的概率越大。此外,較年久和年輕的VC/PE所支持企業(yè)的年齡和上市時(shí)IPO折價(jià)無(wú)顯著差異。這些發(fā)現(xiàn)表明了基于成熟資本市場(chǎng)的信息不對(duì)稱和聲譽(yù)假說(shuō)并不能很好地解釋我國(guó)VC/PE的退出方式,相反,源于中國(guó)市場(chǎng)的數(shù)據(jù)反映了近年來(lái)VC/PE行業(yè)較為普遍的突擊入股短期套現(xiàn)現(xiàn)象。
[Abstract]:This paper studies the exit mode of venture capital and private equity fund VC / P for enterprises in China and its related factors. The data show that the younger the VC / PE is, the shorter the period of investment is, the younger the invested enterprise is and the better the stock market is. The greater the probability of exit through IPO. In addition, There is no significant difference between the ages of older and younger VC/PE supported enterprises and the discount of IPO at the time of listing. These findings suggest that the information asymmetry and reputation hypothesis based on mature capital markets does not explain the exit mode of VC/PE in China. The data from the Chinese market reflect the recent VC/PE industry's relatively common surprise equity short-term cash-out phenomenon.
【作者單位】： 西南財(cái)經(jīng)大學(xué)金融安全協(xié)同創(chuàng)新中心;西南財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(項(xiàng)目批準(zhǔn)號(hào):71202174) 西南財(cái)經(jīng)大學(xué)“211工程”三期青年成長(zhǎng)項(xiàng)目(項(xiàng)目批準(zhǔn)號(hào):211QN2011014)資助
【分類號(hào)】：F832.51;F832.48

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1639007