本文選題：金融發(fā)展　切入點(diǎn)：融資約束　出處：《經(jīng)濟(jì)科學(xué)》2014年04期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：本文基于1999-2012年中國上市公司的微觀數(shù)據(jù),考察了地區(qū)金融發(fā)展水平對企業(yè)投資行為和業(yè)績增長的作用機(jī)理。研究發(fā)現(xiàn)地方金融發(fā)展有助于緩解企業(yè)的融資約束。相對于國有企業(yè)而言,金融發(fā)展對融資約束的緩解作用在民營企業(yè)中更為顯著;相對于政治關(guān)聯(lián)的企業(yè),金融發(fā)展改善融資約束之功效在非政治關(guān)聯(lián)企業(yè)中更為顯著。我們對事后企業(yè)績效增長的考察表明,金融發(fā)展水平的提高會降低公司業(yè)績增長對投資規(guī)模的依賴,其作用機(jī)制在于融資約束的緩解和代理成本的降低均有助于提高企業(yè)的投資效率。以上實(shí)證結(jié)果為金融發(fā)展如何促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長提供了微觀證據(jù)。
[Abstract]:This paper is based on the microcosmic data of Chinese listed companies from 1999 to 2012. This paper investigates the mechanism of regional financial development level on enterprise investment behavior and performance growth. It is found that local financial development helps to ease the financing constraints of enterprises. The role of financial development in alleviating financial constraints is more significant in private enterprises than in politically connected enterprises. The effectiveness of financial development in improving financing constraints is more significant in non-political affiliated enterprises. Our investigation on the performance growth of enterprises after the event shows that the improvement of financial development level will reduce the dependence of corporate performance growth on the scale of investment. The mechanism is that the mitigation of financing constraints and the reduction of agency costs can help to improve the investment efficiency of enterprises. The above empirical results provide microcosmic evidence on how financial development can promote economic growth.
【作者單位】： 天津財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【分類號】：F224;F276.6;F832.5

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本文編號：1606582