本文關(guān)鍵詞： 融資約束 企業(yè)投資行為 財務(wù)柔性 現(xiàn)金流敏感性　出處：《財會月刊》2015年03期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：本文利用2011~2013年的滬深兩市A股上市公司面板數(shù)據(jù),實(shí)際考查了在財務(wù)柔性、融資約束等因素影響下企業(yè)現(xiàn)金流量對企業(yè)投資結(jié)構(gòu)性偏離的問題。研究結(jié)果表明,由于企業(yè)規(guī)模和現(xiàn)金股利政策的不同,國有企業(yè)與非國有企業(yè)所有制性質(zhì)、大型企業(yè)與小型企業(yè)規(guī)模不同,企業(yè)在現(xiàn)金流量敏感性與投資行為方面有顯著差異。本文研究還發(fā)現(xiàn)凈資產(chǎn)收益率與企業(yè)投資行為呈分裂狀態(tài):國有企業(yè)、大型企業(yè)以及有股利支付的企業(yè),凈資產(chǎn)收益率與投資負(fù)相關(guān);民營企業(yè)、小型企業(yè)與無股利支付的企業(yè),凈資產(chǎn)收益率與投資正相關(guān)。
[Abstract]:Based on the panel data of Shanghai and Shenzhen A-share listed companies from 2011 to 2013, this paper examines the structural deviation of corporate cash flow to enterprises' investment under the influence of financial flexibility, financing constraints and other factors. Because of the difference in enterprise size and cash dividend policy, the ownership nature of state-owned enterprises and non-state-owned enterprises, and the scale of large and small enterprises are different. There are significant differences in cash flow sensitivity and investment behavior between enterprises. This study also found that the net asset return is divided with the investment behavior of enterprises: state-owned enterprises, large enterprises and enterprises with dividend payments, The return on net assets is negatively correlated with investment, and the return on net assets is positively correlated with investment in private enterprises, small enterprises and enterprises without dividend payment.
【作者單位】： 南京理工大學(xué)泰州科技學(xué)院商學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目(第三類)“金字塔結(jié)構(gòu)與大股東利益侵占:內(nèi)部控制的中介機(jī)理與經(jīng)驗(yàn)證據(jù)”(編號:71002107) 中央高校基本科研業(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金項(xiàng)目“我國高�？蒲薪�(jīng)費(fèi)內(nèi)部控制建設(shè)與應(yīng)用研究”
【分類號】：F832.51;F275

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1531373