發(fā)布時(shí)間：2018-02-21 12:02

  本文關(guān)鍵詞： 人民幣匯率預(yù)期 股票價(jià)格 NDF　出處：《國際金融研究》2014年08期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：本文試圖研究2005年匯率形成機(jī)制改革以來人民幣匯率預(yù)期與國內(nèi)股票價(jià)格波動(dòng)之間的關(guān)系。文章以NDF市場和國內(nèi)上證A股、深證成股以及滬深300市場為研究對象,以利率平價(jià)為理論基礎(chǔ),通過構(gòu)建人民幣匯率預(yù)期指數(shù)變量和VAR模型,實(shí)證分析了境外NDF市場人民幣匯率預(yù)期與股票市場指數(shù)之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn),境外NDF市場匯率預(yù)期對股票價(jià)格變化具有引導(dǎo)作用。1個(gè)月期限人民幣升值預(yù)期對未來的股票價(jià)格日變化率有正向引導(dǎo)作用,且具有顯著的正向波動(dòng)傳導(dǎo)現(xiàn)象;3個(gè)月期限人民幣升值預(yù)期對未來的股票價(jià)格日變化率有負(fù)向引導(dǎo)作用,且具有顯著的負(fù)向波動(dòng)傳導(dǎo)現(xiàn)象。
[Abstract]:This paper attempts to study the 2005 exchange rate formation mechanism reform between the expected RMB exchange rate and domestic stock price volatility relationship. Based on the NDF market and the domestic Shanghai A shares, Shenzhen and Shanghai and Shenzhen 300 into the stock market as the research object, with the interest rate parity theory, by constructing the expected RMB exchange rate index variable and VAR model, an empirical analysis of the relationship between the overseas NDF market expectations of RMB exchange rate and stock market index. The study found that the exchange rate of foreign NDF market is expected to guide.1 month period of RMB appreciation expectations of future stock prices have positive effect on the rate of change of the stock price changes, and has positive fluctuation conduction phenomenon is significant; 3 month period of the expected appreciation of the RMB for the future of the stock price on the rate of change has negative guidance, and has a significant negative wave conduction phenomenon.

【作者單位】： 對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院;對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院應(yīng)用金融中心;中國農(nóng)業(yè)銀行總行資產(chǎn)負(fù)債管理部;中國銀行總行全球金融市場部;
【分類號】：F832.6;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1521924