本文關(guān)鍵詞：系統(tǒng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與系統(tǒng)流動(dòng)性溢價(jià):基于中國證券市場的研究　出處：《復(fù)旦學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版)》2014年05期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：流動(dòng)性是金融市場的基石,流動(dòng)性溢價(jià)理論認(rèn)為,投資者對(duì)于高流動(dòng)性的金融資產(chǎn)具有偏好,對(duì)低流動(dòng)性的資產(chǎn)要求更高的收益率作為補(bǔ)償;但實(shí)證研究的結(jié)論并不一致.對(duì)此問題進(jìn)行研究,通過模型說明,投資者對(duì)流動(dòng)性具有不同的偏好,機(jī)構(gòu)投資者更關(guān)心系統(tǒng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),因此機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于系統(tǒng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)低的股票具有偏好;在此基礎(chǔ)上,構(gòu)建系統(tǒng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)代理變量,應(yīng)用中國股票市場數(shù)據(jù)進(jìn)行分析研究,發(fā)現(xiàn)我國市場存在負(fù)流動(dòng)性溢價(jià),而機(jī)構(gòu)投資比例和公司股東人數(shù)對(duì)于系統(tǒng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)具有顯著的影響.
[Abstract]:Liquidity is the cornerstone of the financial market, liquidity premium theory holds that investors have a preference for highly liquid financial assets, and demand higher returns on low-liquidity assets as compensation; But the conclusions of the empirical study are not consistent. This problem is studied, through the model, investors have different preferences for liquidity, institutional investors are more concerned about systemic liquidity risk. Therefore, institutional investors have a preference for stocks with low systemic liquidity risk; On this basis, the system liquidity risk agent variable is constructed, and the Chinese stock market data are used to analyze and study, and it is found that there is a negative liquidity premium in the Chinese market. The ratio of institutional investment and the number of shareholders have a significant impact on the liquidity risk of the system.
【作者單位】： 復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院;
【分類號(hào)】：F832.51;F224
【正文快照】： 流動(dòng)性是金融市場的基石.在最近20年,隨著金融市場微觀結(jié)構(gòu)理論和實(shí)證研究的不斷發(fā)展,大量關(guān)于市場流動(dòng)性的研究相繼出現(xiàn),其影響范圍已經(jīng)擴(kuò)展到市場效率和公司財(cái)務(wù)等眾多領(lǐng)域,其中流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及其溢價(jià)的理論和實(shí)證研究一直是熱點(diǎn)問題.自Amihud和Mendelson(1986)[1]采取相對(duì)買賣

【共引文獻(xiàn)】

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4 張一U，

本文編號(hào)：1439179