本文關(guān)鍵詞：中國(guó)股票市場(chǎng)資產(chǎn)增長(zhǎng)效應(yīng)存在性的實(shí)證分析　出處：《河北大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版)》2014年04期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：資產(chǎn)增長(zhǎng)效應(yīng)的存在對(duì)市場(chǎng)有效性理論提出了挑戰(zhàn),近年來(lái)該異象受到金融學(xué)界的關(guān)注。然而截至目前,關(guān)于我國(guó)股票市場(chǎng)資產(chǎn)增長(zhǎng)效應(yīng)的研究卻很少,而且得出的結(jié)論也存在很大差異,鑒于此,選取總資產(chǎn)增長(zhǎng)率等5個(gè)具有代表性的資產(chǎn)增長(zhǎng)度量指標(biāo),以1994-2012年滬、深交易所非金融類上市公司為樣本,使用分組方法、時(shí)間序列回歸方法以及法馬-麥克白斯(Fama-MacBeth)橫截面回歸的方法,分析了我國(guó)股票市場(chǎng)中資產(chǎn)增長(zhǎng)和未來(lái)股票收益之間的關(guān)系。研究結(jié)果表明,資產(chǎn)增長(zhǎng)與股票收益之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系,而且在控制了規(guī)模、賬市比效應(yīng)后,資產(chǎn)增長(zhǎng)與股票收益之間負(fù)相關(guān)關(guān)系仍然顯著存在,這表明我國(guó)股票市場(chǎng)存在顯著的資產(chǎn)增長(zhǎng)效應(yīng)。
[Abstract]:The existence of asset growth effect has challenged the theory of market efficiency. In recent years, this phenomenon has attracted the attention of the financial circles. However, up to now, there is little research on the effect of asset growth in China's stock market. And the conclusion is also very different, in view of this, select the total asset growth rate and other five representative indicators of asset growth, with 1994-2012 Shanghai. Shenzhen Stock Exchange non-financial listed companies as a sample, using grouping method, time series regression method and Fama-MacBeth cross-section regression method. This paper analyzes the relationship between asset growth and future stock returns in China's stock market. The results show that there is a negative correlation between asset growth and stock returns. The negative correlation between asset growth and stock returns is still significant, which indicates that there is a significant asset growth effect in China's stock market.
【作者單位】： 山西大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【分類號(hào)】：F224;F832.51
【正文快照】： 20世紀(jì)70年代法馬(Fama)提出了有效市場(chǎng)假說(shuō),該理論認(rèn)為如果市場(chǎng)中股票的價(jià)格能充分反映所獲得的全部信息,股價(jià)能夠根據(jù)得到的信息完全、迅速地調(diào)整到位,那么市場(chǎng)就是有效的。在有效的市場(chǎng)中,股票不存在錯(cuò)誤定價(jià),投資者不可能找到任何一種好的方法來(lái)獲取超額收益。依據(jù)這一理

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