本文關鍵詞：我國開放式基金業(yè)績評價—來自2006-2010年數(shù)據(jù)　出處：《復旦大學》2012年碩士論文　論文類型：學位論文

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【摘要】：自我國第一只開放式基金“華安創(chuàng)新”2001年9月面世成立以來,我國基金行業(yè)進入了快速發(fā)展的階段,規(guī)模和數(shù)量都迅速增長,種類也日益豐富,10年里走過了西方成熟市場基金行業(yè)的百年歷程。截止2011年12月底,國內共有68家基金公司,共發(fā)行了974只基金產(chǎn)品,總份額為26,866.61億份,資產(chǎn)凈值為22050.54億元。證券投資基金成為中國資產(chǎn)市場上最大的機構投資者,基金業(yè)將迎來全面繁榮的時期。另一方面,基金業(yè)是為廣大社會公眾代行“資產(chǎn)管理和資金運作的職能”,不可避免地存在委托-代理和道德風險的問題。因此如何提高開放式基金的投資績效,如何幫助個人投資者做出正確的投資決策,以及如何對基金管理公司進行有效監(jiān)控,而對開放式基金業(yè)績的分析和評價能夠為這些問題的解決提供很好的依據(jù)和指導。 本文分析了30只股票型基金在2006年1月-2010年12月之間的業(yè)績表現(xiàn)。從基金風險調整前后的收益率比較,基金選擇證券和市場時機、基金業(yè)績的持續(xù)性等方面都進行了考評,采取的方式是Sharpe, Treynor和Jensen三大經(jīng)典指數(shù)、T-M模型和H-M模型、回歸系數(shù)法和績效二分法等方法。實證結果表明,風險調整之后,大部分的基金仍取得超過市場基準組合的業(yè)績,尤其在2006年和2007年的牛市行情中,這些股票型基金獲得普遍獲得較高的收益率。但是沒有證據(jù)表明基金存在持續(xù)性,能夠在前期排名靠前的基金大部分不能在后期持續(xù)表現(xiàn)優(yōu)秀。
[Abstract]:Since the establishment of China's first open-end fund "Hua'an Innovation" in September 2001, China's fund industry has entered a stage of rapid development. By the end of December 2011, there were 68 fund companies in China, and 974 fund products were issued, with a total share of 26. Eighty-six billion six hundred and sixty-one million, with a net asset value of two tillion two hundred and five billion fifty-four million yuan. The securities investment fund has become the largest institutional investor in China's asset market, and the fund industry will usher in a period of full prosperity. Fund industry is the function of asset management and capital operation for the general public, which inevitably has the problems of principal-agent and moral hazard. So how to improve the investment performance of open-end funds. How to help individual investors to make the right investment decisions, and how to effectively monitor fund management companies. The analysis and evaluation of the performance of open-end funds can provide a good basis and guidance for solving these problems. This paper analyzes the performance of 30 equity funds between January 2006 and December 2010. From the comparison of the return rate before and after risk adjustment, the fund selects securities and market opportunities. Fund performance sustainability and other aspects have been evaluated, adopting Sharpe, Treynor and Jensen three classic index T-M model and H-M model. Regression coefficient method and performance dichotomy. Empirical results show that after risk adjustment, most funds still achieve more performance than the market benchmark portfolio. Especially in the bull market of 2006 and 2007, these equity funds have generally obtained higher returns. But there is no evidence that the funds are sustainable. Most of the funds that can top the list in the early stages can't continue to perform well in the later stages.
【學位授予單位】：復旦大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2012
【分類號】：F832.5;F224

【參考文獻】

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本文編號：1427450