本文關(guān)鍵詞：中美股市聯(lián)動(dòng)性——基于極大重疊離散小波變換的研究　出處：《世界經(jīng)濟(jì)文匯》2014年02期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：經(jīng)濟(jì)全球化和國際金融市場一體化的發(fā)展背景下研究中美股票市場之間聯(lián)動(dòng)關(guān)系具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。針對(duì)具有時(shí)變和頻變雙重特性的金融市場時(shí)間序列,本文采用極大重疊離散小波變換(MODWT)方法對(duì)上證綜指和道-瓊斯工業(yè)平均指數(shù)之間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系進(jìn)行研究,包括單變量的多分辨分析以及雙變量之間交叉相關(guān)系數(shù)和交叉協(xié)方差的計(jì)算,樣本時(shí)間跨度為2000年1月1日到2012年12月31日。本文的研究結(jié)論是:無論短期、中期還是長期,中美股市間均存在不同程度的聯(lián)動(dòng)關(guān)系,其中短期3個(gè)交易日頻率下中美股市聯(lián)動(dòng)關(guān)系最為顯著,半個(gè)月、一個(gè)月以及一年頻率下觀察到的中美股市聯(lián)動(dòng)關(guān)系也比較明顯。半個(gè)月和一個(gè)月頻率下中美股市間交叉相關(guān)系數(shù)出現(xiàn)負(fù)值下界,表明兩市間有反向運(yùn)動(dòng)可能性,這增加了市場間的短期投資便利性。一年頻率水平下分析還得出中美股市間存在代表某種領(lǐng)先—落后效應(yīng)的相位差。
[Abstract]:It is of great theoretical and practical significance to study the relationship between Chinese and American stock markets under the background of economic globalization and the integration of international financial markets. Aiming at the time series of financial markets with the dual characteristics of time-varying and frequency-varying, it is of great theoretical and practical significance to study the relationship between Chinese and American stock markets. . In this paper, the linkage between Shanghai Composite Index (SSE) and Dow Jones Industrial average Index (DJI) is studied by using the maximal overlapping discrete Wavelet transform (DWT) method. It includes the multiresolution analysis of single variable and the calculation of cross correlation coefficient and cross covariance between two variables. The time span of the sample is from January 1st 2000 to December 31st 2012. The conclusions of this paper are as follows: no matter in the short, medium or long term, there is a linkage relationship between Chinese and American stock markets to varying degrees. Among them the short-term three trading days under the frequency of the Sino-US stock market linkage is the most significant half a month. The relationship between Chinese and American stock markets observed at one month and one year frequency is also obvious. At the frequency of half month and one month, the cross correlation coefficient between Chinese and American stock markets has negative lower bound, indicating the possibility of reverse movement between the two markets. This increases the convenience of short-term investment among markets. At the frequency level of one year, it is also found that there is a phase difference between Chinese and American stock markets that represents some kind of leading-backward effect.
【作者單位】： 復(fù)旦大學(xué)世界經(jīng)濟(jì)系;復(fù)旦大學(xué)金磚研究中心;
【基金】：上海軟科學(xué)重點(diǎn)項(xiàng)目(13692104700
【分類號(hào)】：F831.51;F832.51
【正文快照】： 一、引言20世紀(jì)90年代初以來,中國股票市場經(jīng)歷了一個(gè)從無到有、從小到大、從幼稚到逐漸成熟的發(fā)展過程。最初十年,中國股市的主要任務(wù)是市場定位、功能發(fā)揮以及不斷適應(yīng)經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)變的需要。進(jìn)入新千年后,作為資本市場最重要的組成部分,股市迎來一輪快速發(fā)展期,無論是在上市

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1414952