本文關(guān)鍵詞：基于投資者結(jié)構(gòu)的流動性黑洞問題研究　出處：《上海金融》2015年10期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：基于流動性黑洞測度指標,本文首先研究股東總數(shù)、機構(gòu)股東數(shù)、股東變動數(shù)、個人股東數(shù)及持股集中度對測度指標的影響;其次分析不同類型機構(gòu)股東數(shù)量與測度指標的關(guān)系;最后基于Probit模型,研究不同類型股東數(shù)量、股權(quán)集中度、不同類型機構(gòu)股東對流動性黑洞發(fā)生概率的影響。研究表明股東總數(shù)和股東變動對流動性黑洞測度指標具有顯著影響,對改善流動性水平具有積極作用,而股權(quán)越集中,越容易發(fā)生流動性黑洞�；谕顿Y者異質(zhì)性,把機構(gòu)投資者進一步細分,發(fā)現(xiàn)不同類型機構(gòu)股東對流動性黑洞水平影響強度不同。最后結(jié)合測度指標和Probit回歸得出的結(jié)論,為提高我國股市流動性水平,減少流動性黑洞發(fā)生概率給出建議。
[Abstract]:Based on the measurement index of liquidity black hole, this paper first studies the influence of the total number of shareholders, the number of institutional shareholders, the number of shareholders, the number of individual shareholders and the degree of concentration of shareholding on the measure index. Secondly, the relationship between the number of shareholders of different types of institutions and the measurement index is analyzed. Finally, based on the Probit model, the number of different types of shareholders, equity concentration. Studies show that the total number of shareholders and the change of shareholders have a significant impact on the measurement of liquidity black hole indicators, and have a positive effect on the improvement of liquidity level. The more concentrated equity, the more prone to a liquidity black hole. Based on the heterogeneity of investors, institutional investors are further subdivided. It is found that the influence of different institutional shareholders on the level of liquidity black hole is different. Finally, combined with the measurement index and the conclusion of Probit regression, in order to improve the liquidity level of the stock market in China. Suggestions are given to reduce the probability of liquidity black holes.
【作者單位】： 上海交通大學安泰經(jīng)濟與管理學院;香港理工大學應(yīng)用數(shù)學系;
【基金】：國家自然科學基金資助項目(71273170)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言1987年10月19日,紐約股票市場爆發(fā)了歷史上最大的一次崩盤事件。道瓊斯指數(shù)一天之內(nèi)重挫了508.32點,跌幅達22.6%,創(chuàng)下自1941年以來單日跌幅最高紀錄。日經(jīng)225指數(shù)下跌了620點,跌幅為14.9%;香港恒生指數(shù)下跌421點,跌幅為11.3%,創(chuàng)下了一天下跌最高紀錄;新加坡海峽時報指

【參考文獻】

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本文編號：1400820