本文關(guān)鍵詞：基準(zhǔn)利率視角下國債收益率與Shibor的動態(tài)關(guān)系——基于DCC-MVGARCH模型的實(shí)證分析　出處：《南方金融》2014年08期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 金融市場 利率市場化 基準(zhǔn)利率 動態(tài)相關(guān)

【摘要】：本文從基準(zhǔn)利率視角探討了國債收益率與Shibor的地位和作用,分析了Shibor和國債收益率曲線的編制方法、運(yùn)行情況以及存在的問題,并利用協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)和DCC-MVGARCH模型分析了國債收益率與Shibor之間的動態(tài)相關(guān)關(guān)系。研究結(jié)果表明:國債收益率與Shibor之間存在一定的相互引導(dǎo)作用,但這種相互引導(dǎo)作用目前還較弱;相對國債收益率而言,Shibor對基準(zhǔn)利率的引導(dǎo)作用會更強(qiáng),而且對于期限越短的品種,這種引導(dǎo)作用會更強(qiáng)。為更好地發(fā)揮國債收益率與Shibor作為利率定價(jià)基準(zhǔn)的作用,本文還提出要完善國債收益率與Shibor等基準(zhǔn)利率定價(jià)機(jī)制、促進(jìn)期限結(jié)構(gòu)合理分布和加大在金融市場定價(jià)中的更廣泛應(yīng)用等政策建議。
[Abstract]:This paper discusses the status and function of government bond yields and Shibor benchmark interest rate from the perspective of preparation method of Shibor and the Treasury yield curve, operation situation and existing problems, the dynamic relationship and using cointegration test and DCC-MVGARCH model to analyze the yield rate and Shibor. The results show that there are a guiding role between bond yields and Shibor, but this effect is weak to guide each other; the relative bond yields, the guiding role of Shibor on the benchmark interest rate will be stronger, but also for the shorter period of varieties, this guide will be stronger. For better yields and Shibor as the benchmark interest rate pricing the role of this paper also proposes to improve the yields and Shibor benchmark interest rate pricing mechanism, promote the rational distribution of term structure and increase in financial markets Policy proposals, such as the broader application of prices.

【作者單位】： 廣東輕工職業(yè)技術(shù)學(xué)院;
【基金】：國家社會科學(xué)基金青年項(xiàng)目《非線性時(shí)間序列協(xié)整理論的非參數(shù)方法及其應(yīng)用研究》(項(xiàng)目批準(zhǔn)號:11CTJ003) 2012年度廣東輕工職業(yè)技術(shù)學(xué)院哲學(xué)社會科學(xué)研究項(xiàng)目《貨幣國際化對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響研究》(項(xiàng)目批準(zhǔn)號:SK201205)的資助
【分類號】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言隨著國內(nèi)金融改革的深入推進(jìn),利率市場化已成為當(dāng)前國內(nèi)金融改革的重點(diǎn)。利率市場化改革的目標(biāo)就是充分發(fā)揮市場在金融資源配置中的基礎(chǔ)性作用,形成以中央銀行基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ),以貨幣市場利率為中介,由市場供求關(guān)系決定的市場利率體系和利率形成機(jī)制。作為市場利率體系

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1397051