本文關(guān)鍵詞：影響中國股市的內(nèi)生性因素與“五力”模型——基于VEC模型的實(shí)證檢驗(yàn)　出處：《投資研究》2014年06期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：本文綜合分析了影響中國股市的宏、微觀因素,提出包含五大內(nèi)生性因素的"五力"模型。在此基礎(chǔ)上構(gòu)建向量誤差修正模型,考量關(guān)鍵要素及其作用效果。結(jié)果表明,短期內(nèi)我國股市收益受微觀結(jié)構(gòu)與資金流向的影響較大,而實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用要在長期內(nèi)才能顯現(xiàn)出來。其次,市場(chǎng)活躍度與股票價(jià)格指數(shù)密切相關(guān),這體現(xiàn)了投資者預(yù)期的重要性。最后,我國股市與宏觀經(jīng)濟(jì)之間存在顯著的雙向影響,但沒有呈現(xiàn)出明確的領(lǐng)先滯后關(guān)系。
[Abstract]:This paper analyzes the impact of the stock market Chinese macro, micro factors, this includes five major internal factors of "five forces" model. On the basis of the vector error correction model, considering the key factors and its effect. The results showed that the short-term effect of income in our country stock market microstructure and the flow of funds is larger, and the real economy the effect in the long term to appear. Secondly, market activity is closely related with the stock price index, which reflects the importance of investor expectations. Finally, there is mutual influence between China's stock market and macro economy, but did not show a clear lead lag relationship.

【作者單位】： 天津大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)部;中國建銀投資有限責(zé)任公司投資研究院;中國建銀投資有限責(zé)任公司投資研究院研究部;
【分類號(hào)】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言股票市場(chǎng)是資本市場(chǎng)的重要組成部分之一,具有融通資金、價(jià)格發(fā)現(xiàn)與調(diào)節(jié)分配的功能,在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展中扮演重要角色。股票市場(chǎng)的影響因素繁多復(fù)雜,而且由此產(chǎn)生的沖擊效果不易衡量。除了傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)增長、通貨膨脹、利率水平等經(jīng)濟(jì)性因素之外,政策性因素、結(jié)構(gòu)性因

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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