發(fā)布時間：2018-01-05 12:40

  本文關(guān)鍵詞：我國上市公司人力資本價值和股票期權(quán)的關(guān)系研究　出處：《陜西科技大學(xué)》2012年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

  更多相關(guān)文章： 人力資本價值 股票期權(quán) 實(shí)證分析

【摘要】：知識經(jīng)濟(jì)時代，人力資本在企業(yè)中的地位日益重要，已成為企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素。隨著人力資本地位的上升，人力資本價值合理計量及其有效激勵成為必要。而股票期權(quán)作為一種新型激勵手段，在企業(yè)經(jīng)理人人力資本價值增值中的作用日益顯露。經(jīng)理人股票期權(quán)實(shí)質(zhì)上承認(rèn)人力資本產(chǎn)權(quán)，主張經(jīng)理人人力資本對企業(yè)剩余價值的分享，解決了企業(yè)經(jīng)理人和股東對經(jīng)濟(jì)利益和控制權(quán)收益的矛盾，使經(jīng)理人和股東的長期利益盡可能保持一致，避免經(jīng)理人的短期行為和道德風(fēng)險。 本文通過研究人力資本價值和股票期權(quán)兩者之間的關(guān)系，力圖尋求有效的人力資本激勵機(jī)制，合理體現(xiàn)企業(yè)中經(jīng)理人人力資本價值，提高經(jīng)理人人力資本的工作積極性，從而達(dá)到提升企業(yè)業(yè)績的目的。 本文首先對人力資本價值和股票期權(quán)研究文獻(xiàn)進(jìn)行綜述，對相關(guān)理論進(jìn)行梳理；描述我國股票期權(quán)激勵的現(xiàn)狀、特征和存在問題之后，選取我國2006年前后實(shí)施股票期權(quán)激勵方案的深滬A股，從股票期權(quán)激勵價格、數(shù)量、綜合效應(yīng)三個維度，股票期權(quán)激勵與經(jīng)理人人力資本價值的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析。同時，運(yùn)用獨(dú)立t檢驗方法檢驗了企業(yè)性質(zhì)對人力資本價值的影響程度。 本文通過研究發(fā)現(xiàn)，股票期權(quán)相對價格、綜合效應(yīng)與人力資本價值成正相關(guān)關(guān)系，而股票期權(quán)相對數(shù)量與人力資本價值的關(guān)系不顯著。這在一定程度上說明我國上市公司股票期權(quán)激勵同人力資本價值的增加能夠通過市場來反映，且兩者能夠達(dá)到匹配。但在數(shù)量授予方面和美國等發(fā)達(dá)國家相比數(shù)量激勵強(qiáng)度較弱，且由于在我國的發(fā)展時間較短，授予的度難以把握。對于我國企業(yè)性質(zhì)對上市公司人力資本價值的影響不大，而且反映企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的指標(biāo)每股收益和人力資本價值的相關(guān)度不顯著，這都體現(xiàn)了我國在發(fā)展過程中出現(xiàn)的問題，即人力資本價值的增值和企業(yè)業(yè)績的提高沒有匹配，，人力資本激勵機(jī)制不完善。 最后，提出了相關(guān)建議，一是從我國上市公司人力資本價值和股票期權(quán)關(guān)系中的影響因素出發(fā)應(yīng)該建立合理的人力資本激勵機(jī)制；二是從會計學(xué)角度出發(fā)，應(yīng)該采用適合股票期權(quán)及人力資本的會計處理辦法；三是強(qiáng)調(diào)外部環(huán)境改善的重要性。
[Abstract]:In the era of knowledge economy, the position of human capital in enterprises is becoming more and more important, and it has become a key factor in the development of enterprises. It is necessary to reasonably measure the value of human capital and its effective incentive, and stock option is a new incentive method. The role of ESO in the appreciation of human capital value is becoming more and more obvious. In essence, ESO recognizes the property right of human capital and advocates the sharing of human capital to the surplus value of enterprise. It resolves the contradiction between managers and shareholders on economic interests and the benefits of control rights, makes the long-term interests of managers and shareholders consistent as possible, and avoids the short-term behavior and moral hazard of managers. Through the study of the relationship between human capital value and stock option, this paper tries to find an effective human capital incentive mechanism to reasonably reflect the human capital value of managers in enterprises. Improve the enthusiasm of managers' human capital to achieve the purpose of improving the performance of enterprises. Firstly, this paper summarizes the literature on the value of human capital and stock options, and combs the relevant theories. After describing the current situation, characteristics and existing problems of stock option incentive in China, we select Shenzhen Shanghai A-share which implemented stock option incentive scheme around 2006, from the stock option incentive price and quantity. The relationship between stock option incentive and human capital value of managers is analyzed empirically. At the same time, the influence degree of enterprise nature on human capital value is tested by using independent t test method. This paper finds that the relative price of stock option, the comprehensive effect and the value of human capital are positively correlated. The relationship between the relative quantity of stock options and the value of human capital is not significant, which indicates to some extent that the incentive of stock option and the increase of value of human capital of listed companies in China can be reflected through the market. But compared with the developed countries such as the United States and other developed countries, the intensity of quantitative incentive is weaker, and because of the short development time in China. The degree of award is difficult to grasp. It has little influence on the value of human capital of listed companies, and the correlation between EPS and human capital value, which reflects the performance of enterprises, is not significant. All these reflect the problems in the development of our country, that is, the increment of human capital value is not matched with the improvement of enterprise performance, and the incentive mechanism of human capital is not perfect. Finally, the paper puts forward some relevant suggestions. Firstly, we should establish a reasonable human capital incentive mechanism from the influence factors of human capital value and stock option relationship of listed companies in China. Second, from the perspective of accounting, we should adopt the appropriate accounting methods of stock options and human capital; The third is to emphasize the importance of improving the external environment.
【學(xué)位授予單位】：陜西科技大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號】：F272.92;F832.51;F224

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本文編號：1383195