本文關(guān)鍵詞：期望收益率不確定與最優(yōu)組合選擇　出處：《金融理論與實(shí)踐》2015年06期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 不完備市場(chǎng) 信念 消費(fèi)-資產(chǎn)配置

【摘要】：考察不完備市場(chǎng)中風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的期望收益率不確定的情況下,即期望收益率未知且可發(fā)生狀態(tài)轉(zhuǎn)移,消費(fèi)者的信念對(duì)消費(fèi)及投資組合法則的影響。研究發(fā)現(xiàn)信念對(duì)消費(fèi)及投資配置都有影響。最重要的是,在本假定條件下發(fā)現(xiàn):(1)對(duì)沖需求不是在估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)最大時(shí)達(dá)到最大;(2)由期望收益率不確定的情況導(dǎo)致最優(yōu)投資小于期望收益率確定情況下的最優(yōu)投資,這與Brennan(1998)和Honda、Toshiki(2003)的結(jié)論是不一致的。
[Abstract]:It is important to find that : ( 1 ) the hedging demand is not the best when estimating the maximum risk ; and ( 2 ) the optimal investment is less than the optimal investment when the expected yield is not determined .

【作者單位】： 對(duì)外經(jīng)貿(mào)易大學(xué)應(yīng)用金融研究中心;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金(71373043,71331006) 國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金(12BJY153) 對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金資助(CXTD 5-03) 對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)研究生科研創(chuàng)新基金項(xiàng)目(201426)
【分類號(hào)】：F224;F832.5
【正文快照】： 一、引言最優(yōu)消費(fèi)與資產(chǎn)配置是理論金融和應(yīng)用金融的一個(gè)中心議題。最基本的問題是:一個(gè)代表性投資者應(yīng)該把多少資產(chǎn)配置在股權(quán)上?解決這樣的問題,首先得描述股票的收益率。Merton[1]假定風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率分布的參數(shù)已知,但這些已知的參數(shù)是由歷史數(shù)據(jù)估計(jì)出來(lái)。從實(shí)踐的觀點(diǎn),

【共引文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1375395