本文關(guān)鍵詞：基于股權(quán)集中度視角研究我國中小板上市公司的財務(wù)困境　出處：《上海師范大學(xué)》2013年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

  更多相關(guān)文章： 股權(quán)集中度 財務(wù)困境 Cox比例風(fēng)險模型

【摘要】：我國目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展正處于轉(zhuǎn)型時期，隨著民營經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，以中小板企業(yè)為代表的民營上市公司己成為我國資本市場上的一支新生力量，對國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著不可忽視的影響。截至2012年9月30日中小板上市公司總數(shù)已達(dá)到698家，，發(fā)行規(guī)模主要集中在1000萬至1億股，平均發(fā)行規(guī)模約為3640萬股，發(fā)行規(guī)模最小的東方鋯業(yè)為1000萬股，最大的寧波銀行為4.5億股。如今中小板上市公司的數(shù)量占到總體上市公司數(shù)量的四分之一，對我國股票市場的發(fā)展起到越發(fā)重要的作用。由于中小企業(yè)板在2004年開設(shè)，時間還比較短，目前的實證研究主要集中在中小企業(yè)板的經(jīng)營績效、股票期權(quán)等方面，對中小板上市公司的財務(wù)困境研究較少。我國的股票市場還沒建立起完善的退市制度，特殊處理的警示作用有限，許多經(jīng)營不善陷入財務(wù)困境的公司仍然活躍在中小板市場，這使得研究中小板企業(yè)的財務(wù)困境的意義較為突出。 關(guān)于財務(wù)困境的研究，國內(nèi)外的文獻(xiàn)對財務(wù)困境的定義沒有一個明確的標(biāo)準(zhǔn)，要研究中小板企業(yè)的財務(wù)困境，首當(dāng)其沖的問題就是找到一個合適的財務(wù)困境指標(biāo)。財務(wù)困境是企業(yè)從財務(wù)良好向財務(wù)破產(chǎn)發(fā)展的中間階段，本文通過建立Logistic模型，找到影響破產(chǎn)最顯著的指標(biāo)是盈利能力，以此作為財務(wù)困境的定義。影響中小板企業(yè)財務(wù)困境的因素有很多，如股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司治理、市場信息因素等，但是對財務(wù)困境影響最為顯著的是哪個變量呢？股權(quán)集中度由于決定了大股東的行為方式，在企業(yè)的決策過程中的地位尤其重要，本文以此為切入點，探討股權(quán)集中度對中小板企業(yè)財務(wù)困境的影響。按照這樣的研究思路，本文選用了第一大股東持股比例、赫菲達(dá)爾指數(shù)變量，建立Cox比例風(fēng)險模型證實了股權(quán)集中度對中小板企業(yè)財務(wù)困境的影響作用。通過理論分析與實證論證結(jié)合的方法，得出了相應(yīng)的結(jié)論：股權(quán)相對集中有利于中小板企業(yè)減小財務(wù)困境概率。
[Abstract]:China's current economic development is in the transition period, with the rapid development of private economy, the small and medium-sized enterprise board as the representative of the private listed companies has become a new force in China's capital market, has important influence on the development of the national economy. As of September 30, 2012 the total number of small plates listed companies has reached 698 home, the issue size is mainly concentrated in 10 million to 100 million shares, the average issue size of approximately 36 million 400 thousand shares, the minimum issue size of the East zirconium industry 10 million shares, the largest bank of Ningbo shares is 450 million. Now the number of small and medium sized listed companies accounted for 1/4 of the total number of listed companies, to a more and more important role in the development of our the stock market of our country. Because of the small and medium-sized enterprise board opened in 2004, the time is relatively short, the current empirical study mainly focused on the board of small and medium-sized enterprises operating performance, stock option etc., On a small board listed company's financial distress research is less. The stock market of our country has not established the perfect delisting system, warning the special treatment is limited, many poor management of financial distress companies are still active in the small and medium-sized board market, which makes the study of small and medium enterprises in the financial distress of the significance of the more prominent.
Research on financial distress, the domestic and foreign literature on the definition of financial distress is not a clear standard to financial distress of enterprises, the first question is to find a suitable indicator of financial distress. Financial distress is the intermediate stage of enterprises from the financial to the development of good financial bankruptcy, through the establishment of Logistic find the index model, the most significant impact of bankruptcy is profitability, as the definition of financial distress. There are many factors that affect the financial difficulties of small and medium enterprise board, such as ownership structure, corporate governance, market information and other factors, but the impact on financial distress is the most significant variable which? Ownership concentration due to the shareholder behavior in the decision-making process of the enterprise are particularly important, this article as a starting point, explore the ownership concentration on the financial difficulties of small and medium enterprise board. Ring. According to such research, this paper selected the proportion of the largest shareholder, Hofi Dahl index variables, Cox proportional hazard model confirmed the influence of the ownership concentration on the financial difficulties of small and medium enterprise board role. By the combined method of theoretical analysis and empirical analysis, the corresponding conclusions are obtained: the relative concentration of ownership is conducive to small and medium-sized board the enterprise reduce the probability of financial distress.

【學(xué)位授予單位】：上海師范大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：F224;F275;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 張玲,楊貞柿;信用風(fēng)險度量方法綜述[J];財經(jīng)科學(xué);2004年S1期

2 張鳴,張艷;財務(wù)困境預(yù)測的實證研究與評述[J];財經(jīng)研究;2001年12期

3 彭大慶;陳良華;陳春苗;;上市公司財務(wù)困境動態(tài)預(yù)測模型的實證研究[J];工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì);2006年10期

4 朱順泉;;上市公司財務(wù)困境預(yù)警判別分析模型的建立及應(yīng)用研究[J];中國管理信息化(綜合版);2006年03期

5 安美花;尋找最優(yōu)的股權(quán)結(jié)構(gòu)——股權(quán)集中度與公司治理效率間的研究[J];黑龍江對外經(jīng)貿(mào);2005年06期

6 鄧曉嵐;王宗軍;李紅俠;楊忠誠;;非財務(wù)視角下的財務(wù)困境預(yù)警——對中國上市公司的實證研究[J];管理科學(xué);2006年03期

7 謝軍;;股權(quán)結(jié)構(gòu)的激勵效應(yīng):基于公司價值的實證分析[J];經(jīng)濟(jì)評論;2007年03期

8 胡蕓;;股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司業(yè)績研究——以浙江上市公司為例[J];經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊;2009年35期

9 錢忠華;;公司治理與企業(yè)財務(wù)困境——基于股權(quán)結(jié)構(gòu)角度的實證分析[J];經(jīng)濟(jì)與管理研究;2009年05期

10 吳世農(nóng),盧賢義;我國上市公司財務(wù)困境的預(yù)測模型研究[J];經(jīng)濟(jì)研究;2001年06期

相關(guān)博士學(xué)位論文 前2條

1 鄭海燕;財務(wù)困境上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)與其困境變化趨勢關(guān)系研究[D];東華大學(xué);2010年

2 王耀;基于公司治理的我國上市公司財務(wù)困境研究[D];中國礦業(yè)大學(xué);2010年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前6條

1 于瑩;我國中小企業(yè)板塊上市公司財務(wù)危機(jī)預(yù)警問題研究[D];江西財經(jīng)大學(xué);2006年

2 李濤;我國證券公司風(fēng)險預(yù)警與財務(wù)困境實證研究[D];山東大學(xué);2008年

3 徐鳳琴;我國上市公司財務(wù)困境研究方法[D];復(fù)旦大學(xué);2008年

4 熊偉;基于潛變量模型的上市公司退市風(fēng)險預(yù)測[D];華中科技大學(xué);2007年

5 吳興隆;基于財務(wù)與非財務(wù)因素的上市公司財務(wù)困境預(yù)警分析[D];重慶大學(xué);2008年

6 高瑛;民營上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與中小投資者保護(hù)研究[D];西南財經(jīng)大學(xué);2010年

本文編號：1369144