本文關(guān)鍵詞：基于股權(quán)集中度視角研究我國中小板上市公司的財(cái)務(wù)困境　出處：《上海師范大學(xué)》2013年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：我國目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展正處于轉(zhuǎn)型時(shí)期，隨著民營經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，以中小板企業(yè)為代表的民營上市公司己成為我國資本市場上的一支新生力量，對國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著不可忽視的影響。截至2012年9月30日中小板上市公司總數(shù)已達(dá)到698家，，發(fā)行規(guī)模主要集中在1000萬至1億股，平均發(fā)行規(guī)模約為3640萬股，發(fā)行規(guī)模最小的東方鋯業(yè)為1000萬股，最大的寧波銀行為4.5億股。如今中小板上市公司的數(shù)量占到總體上市公司數(shù)量的四分之一，對我國股票市場的發(fā)展起到越發(fā)重要的作用。由于中小企業(yè)板在2004年開設(shè)，時(shí)間還比較短，目前的實(shí)證研究主要集中在中小企業(yè)板的經(jīng)營績效、股票期權(quán)等方面，對中小板上市公司的財(cái)務(wù)困境研究較少。我國的股票市場還沒建立起完善的退市制度，特殊處理的警示作用有限，許多經(jīng)營不善陷入財(cái)務(wù)困境的公司仍然活躍在中小板市場，這使得研究中小板企業(yè)的財(cái)務(wù)困境的意義較為突出。 關(guān)于財(cái)務(wù)困境的研究，國內(nèi)外的文獻(xiàn)對財(cái)務(wù)困境的定義沒有一個(gè)明確的標(biāo)準(zhǔn)，要研究中小板企業(yè)的財(cái)務(wù)困境，首當(dāng)其沖的問題就是找到一個(gè)合適的財(cái)務(wù)困境指標(biāo)。財(cái)務(wù)困境是企業(yè)從財(cái)務(wù)良好向財(cái)務(wù)破產(chǎn)發(fā)展的中間階段，本文通過建立Logistic模型，找到影響破產(chǎn)最顯著的指標(biāo)是盈利能力，以此作為財(cái)務(wù)困境的定義。影響中小板企業(yè)財(cái)務(wù)困境的因素有很多，如股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司治理、市場信息因素等，但是對財(cái)務(wù)困境影響最為顯著的是哪個(gè)變量呢？股權(quán)集中度由于決定了大股東的行為方式，在企業(yè)的決策過程中的地位尤其重要，本文以此為切入點(diǎn)，探討股權(quán)集中度對中小板企業(yè)財(cái)務(wù)困境的影響。按照這樣的研究思路，本文選用了第一大股東持股比例、赫菲達(dá)爾指數(shù)變量，建立Cox比例風(fēng)險(xiǎn)模型證實(shí)了股權(quán)集中度對中小板企業(yè)財(cái)務(wù)困境的影響作用。通過理論分析與實(shí)證論證結(jié)合的方法，得出了相應(yīng)的結(jié)論：股權(quán)相對集中有利于中小板企業(yè)減小財(cái)務(wù)困境概率。
[Abstract]:China's current economic development is in the transition period, with the rapid development of private economy, the small and medium-sized enterprise board as the representative of the private listed companies has become a new force in China's capital market, has important influence on the development of the national economy. As of September 30, 2012 the total number of small plates listed companies has reached 698 home, the issue size is mainly concentrated in 10 million to 100 million shares, the average issue size of approximately 36 million 400 thousand shares, the minimum issue size of the East zirconium industry 10 million shares, the largest bank of Ningbo shares is 450 million. Now the number of small and medium sized listed companies accounted for 1/4 of the total number of listed companies, to a more and more important role in the development of our the stock market of our country. Because of the small and medium-sized enterprise board opened in 2004, the time is relatively short, the current empirical study mainly focused on the board of small and medium-sized enterprises operating performance, stock option etc., On a small board listed company's financial distress research is less. The stock market of our country has not established the perfect delisting system, warning the special treatment is limited, many poor management of financial distress companies are still active in the small and medium-sized board market, which makes the study of small and medium enterprises in the financial distress of the significance of the more prominent.
Research on financial distress, the domestic and foreign literature on the definition of financial distress is not a clear standard to financial distress of enterprises, the first question is to find a suitable indicator of financial distress. Financial distress is the intermediate stage of enterprises from the financial to the development of good financial bankruptcy, through the establishment of Logistic find the index model, the most significant impact of bankruptcy is profitability, as the definition of financial distress. There are many factors that affect the financial difficulties of small and medium enterprise board, such as ownership structure, corporate governance, market information and other factors, but the impact on financial distress is the most significant variable which? Ownership concentration due to the shareholder behavior in the decision-making process of the enterprise are particularly important, this article as a starting point, explore the ownership concentration on the financial difficulties of small and medium enterprise board. Ring. According to such research, this paper selected the proportion of the largest shareholder, Hofi Dahl index variables, Cox proportional hazard model confirmed the influence of the ownership concentration on the financial difficulties of small and medium enterprise board role. By the combined method of theoretical analysis and empirical analysis, the corresponding conclusions are obtained: the relative concentration of ownership is conducive to small and medium-sized board the enterprise reduce the probability of financial distress.

【學(xué)位授予單位】：上海師范大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：F224;F275;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1369144