天堂国产午夜亚洲专区-少妇人妻综合久久蜜臀-国产成人户外露出视频在线-国产91传媒一区二区三区

當(dāng)前位置:主頁(yè) > 管理論文 > 證券論文 >

上市公司定向增發(fā)動(dòng)因與財(cái)務(wù)后果研究

發(fā)布時(shí)間:2017-12-31 13:20

  本文關(guān)鍵詞:上市公司定向增發(fā)動(dòng)因與財(cái)務(wù)后果研究 出處:《西安石油大學(xué)》2013年碩士論文 論文類型:學(xué)位論文


  更多相關(guān)文章: 定向增發(fā) 動(dòng)因 財(cái)務(wù)后果 短期股東財(cái)富效應(yīng) 財(cái)務(wù)績(jī)效


【摘要】:定向增發(fā)是我國(guó)資本市場(chǎng)一種新興的融資方式,具有發(fā)行程序簡(jiǎn)便、門(mén)檻低、融資周期短等優(yōu)點(diǎn),受到我國(guó)上市公司的極度追捧。近幾年上市公司定向增發(fā)的數(shù)量和規(guī)模都日益居多,定向增發(fā)也逐漸成為我國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)界的研究熱點(diǎn)之一。我國(guó)定向增發(fā)動(dòng)因與財(cái)務(wù)后果研究以理論居多,實(shí)證研究較少。本文試圖運(yùn)用理論分析與實(shí)證研究相結(jié)合的的方法探究定向增發(fā)動(dòng)因與財(cái)務(wù)后果之間的聯(lián)系。 本文從定向增發(fā)外部環(huán)境和公司內(nèi)部?jī)蓚(gè)方面分析,創(chuàng)新性得提出規(guī)模驅(qū)動(dòng)、公司治理驅(qū)動(dòng)、風(fēng)險(xiǎn)驅(qū)動(dòng)、業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)等四個(gè)定向增發(fā)動(dòng)因,并提取相應(yīng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)以進(jìn)行實(shí)證研究。本文定向增發(fā)財(cái)務(wù)后果分為短期股東財(cái)富效應(yīng)和長(zhǎng)期財(cái)務(wù)績(jī)效兩個(gè)部分,通過(guò)建立定向增發(fā)動(dòng)因與股東財(cái)富效應(yīng)回歸模型以及增發(fā)動(dòng)因與財(cái)務(wù)績(jī)效回歸模型進(jìn)行實(shí)證研究。研究結(jié)果表明,我國(guó)上市公司在規(guī)模驅(qū)動(dòng)下選擇定向增發(fā)具有一定的盲目性,對(duì)于定向增發(fā)更多地體現(xiàn)在其作為一種融資工具,對(duì)于增發(fā)后期募集資金的用途沒(méi)有合理的規(guī)劃和利用。公司治理因素對(duì)于定向增發(fā)后公司價(jià)值的提升有明顯作用,短期股東財(cái)富效應(yīng)和長(zhǎng)期業(yè)績(jī)均顯著為正。在風(fēng)險(xiǎn)驅(qū)動(dòng)下,公司定向增發(fā)后短期股東財(cái)富效應(yīng)不甚明顯,財(cái)務(wù)績(jī)效改善也不是很樂(lè)觀,說(shuō)明了市場(chǎng)投資者對(duì)于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)程度較高的上市公司具備一定的抵抗情緒,顯示了風(fēng)險(xiǎn)厭惡的偏好。業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)下公司增發(fā)后短期股東財(cái)富效應(yīng)為正,財(cái)務(wù)績(jī)效具有積極的影響,定向增發(fā)對(duì)高速成長(zhǎng)型公司的發(fā)展具有很強(qiáng)的推動(dòng)作用,因此定向增發(fā)受到高成長(zhǎng)型公司的熱烈歡迎。
[Abstract]:Directional placement is a new financing method in China's capital market, which has the advantages of simple issuing procedure, low threshold, short financing cycle and so on. In recent years, the number and scale of targeted additional issuance of listed companies are increasingly in the majority. Private placement has gradually become one of the research hotspots in the field of accounting in our country. In our country, the research on the motivation and financial consequences of directional placement is mostly theoretical. There are few empirical studies. This paper attempts to explore the relationship between the motivation and financial consequences of directional placement by combining theoretical analysis with empirical research. This paper analyzes the external environment and the internal of the company, innovatively proposes four drivers: scale driven, corporate governance driven, risk driven, performance driven, and so on. And extract the corresponding financial indicators for empirical research. The financial consequences of targeted placement are divided into two parts: short-term shareholder wealth effect and long-term financial performance. The empirical research is carried out by establishing the regression model of the incentive of directional issuance and the wealth effect of shareholders, and the regression model of the motivation of additional offering and financial performance. The research results show that. China's listed companies under the scale driven by the choice of additional directional offering has a certain blindness, for the targeted issuance more reflected in its as a financing tool. There is no reasonable planning and utilization for the use of the funds raised in the later period of additional issuance. The corporate governance factors have obvious effect on the promotion of the company value after the directional issuance. Short-term shareholder wealth effect and long-term performance are significantly positive. Under the risk driven, the short-term shareholder wealth effect is not obvious, and the improvement of financial performance is not very optimistic. It shows that the market investors have some resistance to the listed companies with high operating risk, which shows the preference of risk aversion. The financial performance has the positive influence, the directional additional offering has the very strong promotion function to the high-speed growth company's development, therefore the directional additional offering is warmly welcomed by the high growth company.
【學(xué)位授予單位】:西安石油大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】:碩士
【學(xué)位授予年份】:2013
【分類號(hào)】:F275;F276.6;F832.51

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 黃建中;;警惕定向增發(fā)中的關(guān)聯(lián)交易[J];新財(cái)經(jīng);2006年06期

2 閆莉;;定向增發(fā):燙手山芋變成香餑餑[J];股市動(dòng)態(tài)分析;2006年28期

3 劉亮;;海航定向增發(fā)懸疑[J];資本市場(chǎng);2006年07期

4 黃建中;;“九折規(guī)則”失靈與定向增發(fā)泛濫[J];股市動(dòng)態(tài)分析;2006年31期

5 索建宏;;定向增發(fā)方案主要內(nèi)容[J];會(huì)計(jì)師;2006年11期

6 索建宏;;定向增發(fā)對(duì)投資者利益影響分析[J];會(huì)計(jì)師;2006年11期

7 凌愛(ài)文;;定向增發(fā)登陸A股市場(chǎng)[J];首席財(cái)務(wù)官;2006年06期

8 高正昶;;上市公司為何熱衷于定向增發(fā)[J];財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì);2006年22期

9 楊海蓉;;定向增發(fā)作為并購(gòu)工具在資本市場(chǎng)的應(yīng)用[J];世界經(jīng)濟(jì)情況;2006年05期

10 張穎;;從“馳宏鋅鍺”看如何完善定向增發(fā)的相關(guān)制度[J];財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì);2007年03期

相關(guān)會(huì)議論文 前7條

1 黎文靖;江偉;;制度安排、大股東支持與定向增發(fā)折價(jià)——來(lái)自中國(guó)證券市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)高等工科院校分會(huì)2008年學(xué)術(shù)年會(huì)(第十五屆年會(huì))暨中央在鄂集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)管理研討會(huì)論文集(上冊(cè))[C];2008年

2 章衛(wèi)東;鄒斌;廖義剛;張蓉星;;定向增發(fā)股份解鎖后機(jī)構(gòu)投資者減持行為與盈余管理——來(lái)自我國(guó)上市公司定向增發(fā)新股解鎖的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)[A];第三屆海峽兩岸會(huì)計(jì)學(xué)術(shù)研討會(huì)論文集[C];2011年

3 俞靜;;究竟是大股東利益輸送抑或投資者樂(lè)觀情緒推高了定向增發(fā)折扣?——來(lái)自中國(guó)證券市場(chǎng)的證據(jù)[A];第四屆(2009)中國(guó)管理學(xué)年會(huì)——會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)分會(huì)場(chǎng)論文集[C];2009年

4 吳育輝;魏志華;吳世農(nóng);;定向增發(fā)的時(shí)機(jī)選擇、停牌操控與控股股東掏空[A];第五屆(2010)中國(guó)管理學(xué)年會(huì)——公司治理分會(huì)場(chǎng)論文集[C];2010年

5 熊劍;陳卓;;大股東營(yíng)私:定向增發(fā)與減持套利——來(lái)自中國(guó)上市公司的證據(jù)[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2011學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

6 裘瑩;宋英慧;安亞人;;定向增發(fā)對(duì)象類型對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響研究——來(lái)自我國(guó)A股上市公司的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)(2006~2010)[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2011學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

7 俞靜;徐斌;;發(fā)行對(duì)象、市場(chǎng)行情與定向增發(fā)市場(chǎng)反應(yīng)異象——基于中國(guó)證券市場(chǎng)數(shù)據(jù)的實(shí)證分析[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2012年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2012年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前10條

1 劉麗靚;定向增發(fā)慎防“概念”炒作[N];證券日?qǐng)?bào);2007年

2 侯捷寧;定向增發(fā)相關(guān)規(guī)則正在完善[N];證券日?qǐng)?bào);2007年

3 朱寶琛;定向增發(fā)頻遭紅牌的背后[N];證券日?qǐng)?bào);2007年

4 張歆;定向增發(fā)股 暴漲暴跌藏風(fēng)險(xiǎn)[N];證券日?qǐng)?bào);2007年

5 ;新股定向增發(fā)規(guī)則指引將頒布[N];財(cái)會(huì)信報(bào);2006年

6 CUBN記者 鄧贊贊;壓縮尋租空間 定向增發(fā)新規(guī)或?qū)⒊雠_(tái)[N];中國(guó)聯(lián)合商報(bào);2007年

7 余凱;關(guān)注定向增發(fā)新潮流下的投資機(jī)會(huì)[N];中國(guó)冶金報(bào);2006年

8 本報(bào)記者  曹騰;全流通時(shí)代 定向增發(fā)變臉“資產(chǎn)證券化”[N];中國(guó)證券報(bào);2006年

9 江蘇天鼎 秦洪;定向增發(fā) 新的奶酪[N];中國(guó)證券報(bào);2006年

10 本報(bào)記者 趙凱;馳宏鋅鍺 定向增發(fā)方案順利通過(guò)[N];中國(guó)證券報(bào);2006年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前6條

1 趙根;我國(guó)上市公司定向增發(fā)定價(jià)偏好及經(jīng)濟(jì)后果研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2009年

2 曹立z,

本文編號(hào):1359948


資料下載
論文發(fā)表

本文鏈接:http://sikaile.net/guanlilunwen/zhqtouz/1359948.html


Copyright(c)文論論文網(wǎng)All Rights Reserved | 網(wǎng)站地圖 |

版權(quán)申明:資料由用戶2ba56***提供,本站僅收錄摘要或目錄,作者需要?jiǎng)h除請(qǐng)E-mail郵箱bigeng88@qq.com
日韩一区中文免费视频| 久久热麻豆国产精品视频 | 青青操在线视频精品视频| 亚洲国产另类久久精品| 欧美日韩成人在线一区| 国产精品久久精品毛片| 中文字幕亚洲视频一区二区| 国产福利一区二区久久| 久久免费精品拍拍一区二区| 久久精品国产99精品亚洲| 国产丝袜极品黑色高跟鞋| 日韩在线中文字幕不卡| 在线九月婷婷丁香伊人| 精品日韩欧美一区久久| 国产精品一区二区成人在线| 视频一区二区三区自拍偷| 激情偷拍一区二区三区视频 | 婷婷基地五月激情五月| 久久99精品日韩人妻| 日本在线视频播放91| 内射精子视频欧美一区二区| 色涩一区二区三区四区| 午夜色午夜视频之日本| 韩国激情野战视频在线播放| 91免费精品国自产拍偷拍| 日韩中文字幕视频在线高清版| 老司机精品视频在线免费| 丝袜av一区二区三区四区五区| 国产传媒一区二区三区| 经典欧美熟女激情综合网| 日韩成人中文字幕在线一区| 日本人妻精品中文字幕不卡乱码| 欧美中文字幕日韩精品| 精品久久综合日本欧美| 日韩一区二区三区在线欧洲| 色一欲一性一乱—区二区三区| 妻子的新妈妈中文字幕| 国产又猛又大又长又粗| 亚洲国产av精品一区二区| 欧洲精品一区二区三区四区| 99福利一区二区视频|