發(fā)布時間：2017-12-29 21:00

  本文關(guān)鍵詞：CEO持股、研發(fā)支出與外部治理　出處：《南京財經(jīng)大學(xué)》2013年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

  更多相關(guān)文章： CEO持股 研發(fā)支出 公司價值 外部治理

【摘要】：本文主要分析CEO持股在一定外部治理環(huán)境下對公司價值和研發(fā)支出影響。首先研究CEO持股與公司價值之間的關(guān)系；其次研究CEO持股與研發(fā)支出之間的關(guān)系；再次研究CEO持股與外部治理環(huán)境的交互作用對公司價值和研發(fā)支出的影響。最后對前面的實證分析做了一系列的穩(wěn)健性分析。 在對CEO持股與公司價值關(guān)系的研究中，本文發(fā)現(xiàn)CEO持股與公司價值之間呈駝峰形關(guān)系，即在CEO持股水平較低時，CEO持股比例與公司價值正相關(guān)；CEO持股比例較高時，CEO持股比例與公司價值負(fù)相關(guān)。同時控制變量的系數(shù)顯示：越年輕的公司，其公司價值越大；資產(chǎn)收益率越高的公司，其公司價值越大；CEO越年輕的公司，其公司價值越大。 在對CEO持股與研發(fā)支出關(guān)系的研究中本文同樣發(fā)現(xiàn)存在駝峰形關(guān)系，即在CEO持股水平較低時，CEO持股比例與研發(fā)支出正相關(guān)； CEO持股比例較高時，CEO持股比例與研發(fā)支出負(fù)相關(guān)。同時控制變量的系數(shù)顯示：越年輕的公司，其研發(fā)支出RD越大；資產(chǎn)收益率越低的公司，其公司研發(fā)支出RD越大。 在研究CEO持股與外部治理環(huán)境的交互作用對公司價值和研發(fā)支出的影響時，本文也得到存在駝峰形關(guān)系的結(jié)論，即在較弱的外部治理環(huán)境下，CEO持股與公司價值和研發(fā)支出均存在駝峰形關(guān)系；但是在較強的外部治理環(huán)境下，，CEO持股與公司價值和研發(fā)支出不存在這樣的關(guān)系。 最后在穩(wěn)健性分析中，本文改變模型、樣本結(jié)構(gòu)和外部治理的定義，結(jié)論還是支持前面的實證結(jié)果，即CEO持股與公司價值和研發(fā)支出具有駝峰形關(guān)系。
[Abstract]:......
【學(xué)位授予單位】：南京財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1351832