本文關(guān)鍵詞：商品期貨優(yōu)化投資組合研究　出處：《南京財經(jīng)大學(xué)》2013年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：大宗商品期貨和債券、股票一樣，是一種重要的投資工具。由Markowitz的資產(chǎn)組合理論可知，在投資組合中加入相關(guān)性較低的資產(chǎn)能夠有效地降低該組合的風(fēng)險。許多國外的研究證明，大宗商品期貨與其他金融資產(chǎn)之間存在著較低的相關(guān)性。因此，它除了具有價格發(fā)現(xiàn)、套期保值等傳統(tǒng)功能之外，還能夠有效抵御通貨膨脹，分散投資風(fēng)險，從而優(yōu)化資產(chǎn)配置。 正因?yàn)榇笞谏唐返倪@些功能，近年來，國外投資者普遍采用大宗商品期貨來改善傳統(tǒng)的投資組合，并取得了優(yōu)異顯著的成果。然而，在國內(nèi)，由于我國期貨市場起步比較晚，因此我國學(xué)者對大宗商品期貨優(yōu)化金融資產(chǎn)組合的研究和應(yīng)用非常有限。為了彌補(bǔ)這一缺陷，本文試圖從中國市場出發(fā)，對將大宗商品期貨加入到投資組合中的運(yùn)作進(jìn)行相關(guān)的分析研究。 本文首先介紹了大宗商品期貨近十年的發(fā)展態(tài)勢，以及大宗商品期貨優(yōu)化資產(chǎn)組合在國內(nèi)外的研究現(xiàn)狀。在對大宗商品期貨優(yōu)化投資組合進(jìn)行實(shí)證分析這一章，本文首先應(yīng)用Eviews軟件得出我國股票市場、債券市場、大宗商品期貨市場以及國外股票市場之間的相關(guān)性，再根據(jù)Markowitz的資產(chǎn)組合理論，，分析將大宗商品期貨加入到投資組合中的可行性。在商品期貨對資產(chǎn)配置改善作用實(shí)證分析這一章，本文通過Matlab編程得到在不同風(fēng)險收益情況下各資產(chǎn)的權(quán)重，從而為不同風(fēng)險偏好的投資者提出相應(yīng)的投資策略。通過對中國市場的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，在無風(fēng)險利率較低情況下，將大宗商品期貨加入投資組合中可以明顯地提高投資組合的夏普比率。 由于在投資組合中加入大宗商品期貨在一定程度上能夠改善資產(chǎn)配置效率，因此，我國需建立一個成熟穩(wěn)定的大宗商品期貨市場，為投資者進(jìn)行資產(chǎn)配置創(chuàng)造條件，并積極培育機(jī)構(gòu)投資者，有效吸引各方資金參與到商品期貨市場中來。
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【學(xué)位授予單位】：南京財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：F724.5

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1351729