本文關(guān)鍵詞：基于極值理論的VaR和ES度量——以中興通訊數(shù)據(jù)為例

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【摘要】：風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值(VaR)是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的重要度量工具。以具有厚尾的中興通訊股票收益率數(shù)據(jù)為例,分別運(yùn)用極值理論中的分塊樣本極大值模型(BMM)和超閾值模型(POT)對(duì)VaR進(jìn)行計(jì)算,并給出相應(yīng)的預(yù)期損失(ES),同時(shí)提出了一種差異度量的方法對(duì)POT模型的閾值進(jìn)行選取。結(jié)果表明,使用極值理論度量風(fēng)險(xiǎn)可以更好地捕捉尾部數(shù)據(jù)信息,得到更合理且符合實(shí)際需求的VaR和ES估計(jì)值,且POT模型比BMM模型所得計(jì)算結(jié)果更加穩(wěn)定。
【作者單位】： 北京工商大學(xué)理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(61304155) 北京工商大學(xué)研究生部促進(jìn)人才培養(yǎng)綜合改革項(xiàng)目(19005428069)
【分類號(hào)】：F426.63;F832.51
【正文快照】： 0引言金融市場(chǎng)中存在多種風(fēng)險(xiǎn),通常的風(fēng)險(xiǎn)類型包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以及操作風(fēng)險(xiǎn)等,當(dāng)今的金融創(chuàng)新環(huán)境使得市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為金融監(jiān)管的重點(diǎn)。從1987年的股票市場(chǎng)崩盤以及多次的金融危機(jī)中,投資者、從業(yè)者以及研究人員一致認(rèn)為極端的價(jià)格波動(dòng)所對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)在

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