本文關(guān)鍵詞：我國(guó)通貨膨脹與資產(chǎn)價(jià)格關(guān)系及其貨幣政策反應(yīng)的實(shí)證分析

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【摘要】：自上世紀(jì)70年代開始,我國(guó)對(duì)金融監(jiān)管力度不斷放松,資產(chǎn)市場(chǎng)得以飛速的發(fā)展,金融創(chuàng)新也得到了不斷的深化。隨著資產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展與健全,投資者參與投資的程序得以簡(jiǎn)化,他們?cè)絹?lái)越多的得以參與投資。經(jīng)過(guò)資產(chǎn)的財(cái)富效應(yīng),資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)對(duì)于整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定造成的影響被不斷的擴(kuò)大,其對(duì)物價(jià)水平的穩(wěn)定以及貨幣政策傳遞的有效性影響都越來(lái)越強(qiáng)。因此,近年來(lái)不斷有學(xué)者對(duì)于資產(chǎn)價(jià)格對(duì)于通貨膨脹以及貨幣政策的關(guān)系進(jìn)行研究。本文通過(guò)選取1998年01月至2014年9月之間的數(shù)據(jù),以CPI的定基增長(zhǎng)率作為通貨膨脹波動(dòng)的代表,上證綜合指數(shù)同比增長(zhǎng)率作為資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的代表,以流通中的貨幣量與7天期加權(quán)平均的銀行間同業(yè)拆借利率作為貨幣政策的代表,對(duì)他們之間關(guān)系進(jìn)行定量的分析。首先從通貨膨脹以與資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)關(guān)系入手,建立兩變量的EGARCH?M模型,定量的分析兩者間的關(guān)系。通過(guò)分析發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)能在明顯的引起通貨膨脹發(fā)生小范圍的波動(dòng),通貨膨脹的波動(dòng)會(huì)對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)產(chǎn)生反方向的影響。由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不穩(wěn)定性,我國(guó)通貨膨脹、資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)出現(xiàn)了強(qiáng)烈的時(shí)變特性。因此本文通過(guò)建立三變量的TVP?VAR模型來(lái)討論貨幣政策對(duì)于另外兩個(gè)經(jīng)濟(jì)變量的調(diào)控作用。結(jié)果發(fā)現(xiàn)以利率為主要手段的貨幣政策,對(duì)于資產(chǎn)價(jià)格的調(diào)控作用明顯。但這一方法對(duì)于資產(chǎn)價(jià)格的調(diào)控作用有明顯的滯后期。
【學(xué)位授予單位】：華中科技大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F822.5;F832.5

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5 李，

本文編號(hào)：1248706