發(fā)布時(shí)間：2017-11-03 12:00

  本文關(guān)鍵詞：金字塔股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)治理作用的影響分析

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【摘要】：本文以2004-2013年間A股上市公司為樣本實(shí)證研究金字塔股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)治理作用的影響。研究表明,當(dāng)企業(yè)面臨的融資約束程度較強(qiáng)時(shí),金字塔股權(quán)結(jié)構(gòu)能夠弱化企業(yè)的投資不足,緩解融資約束程度,反之,金字塔股權(quán)結(jié)構(gòu)促進(jìn)了過(guò)度投資,引發(fā)代理問(wèn)題。在金字塔股權(quán)結(jié)構(gòu)能夠緩解融資約束的基礎(chǔ)上,進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),金字塔股權(quán)結(jié)構(gòu)弱化了產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的治理作用。
【作者單位】： 石河子大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng) 金字塔股權(quán)結(jié)構(gòu) 融資約束 過(guò)度投資
【基金】：新疆人文社科重點(diǎn)研究基地項(xiàng)目(項(xiàng)目編號(hào):XJEDU020112B01)階段性研究成果
【分類號(hào)】：F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言關(guān)于投資效率的研究,從信息不對(duì)稱理論到委托代理理論的研究表明,不同的融資約束程度會(huì)給企業(yè)投資行為帶來(lái)不同的影響。當(dāng)融資約束程度較高時(shí),企業(yè)易于投資不足,融資約束程度較低時(shí),企業(yè)易出現(xiàn)過(guò)度投資行為。金字塔股權(quán)結(jié)構(gòu)中成員公司之間可以通過(guò)分享收益、分擔(dān)成本

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本文編號(hào)：1136078