本文關(guān)鍵詞：宏觀經(jīng)濟(jì)因素對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)調(diào)整影響實(shí)證檢驗(yàn)

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【摘要】：本文以中國A股上市公司2002-2012年的平衡面板數(shù)據(jù),構(gòu)建二階段和整合局部動(dòng)態(tài)調(diào)整模型,采用系統(tǒng)G M M法實(shí)證,檢驗(yàn)了宏觀經(jīng)濟(jì)因素對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)調(diào)整的影響。通過實(shí)證分析得出以下結(jié)論:資本結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)調(diào)整具有反經(jīng)濟(jì)周期性,即經(jīng)濟(jì)景氣時(shí),資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度減緩;貨幣政策對資本結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)調(diào)整的影響為貨幣供給量和利率都與資本結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)調(diào)整反方向變動(dòng);權(quán)益市場表現(xiàn)與資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度影響不顯著;市場化程度提高時(shí)企業(yè)加快利用負(fù)債進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)調(diào)整。
【作者單位】： 暨南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;暨南大學(xué)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 宏觀經(jīng)濟(jì)因素 資本結(jié)構(gòu) 動(dòng)態(tài)調(diào)整
【分類號(hào)】：F832.51;F275;F224
【正文快照】： 企業(yè)在資本市場的財(cái)務(wù)行為,是各個(gè)利益相關(guān)者之間的博弈過程,受到所處環(huán)境的制約。國家的經(jīng)濟(jì)周期、信貸政策、利率政策、貨幣政策等都會(huì)影響到企業(yè)的融資成本,進(jìn)而影響企業(yè)的融資行為。從宏觀經(jīng)濟(jì)層面研究資本結(jié)構(gòu)的動(dòng)態(tài)調(diào)整具有重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義�，F(xiàn)有研究多數(shù)關(guān)注

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本文編號(hào)：1032794