本文關(guān)鍵詞：股票期權(quán)薪酬激勵(lì)機(jī)制對(duì)投資決策的影響分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：文章基于Grenadier和Malenko(2011)的實(shí)物期權(quán)信號(hào)博弈分析方法,研究了股票期權(quán)薪酬激勵(lì)機(jī)制對(duì)投資決策的影響,給出了其在實(shí)踐中使用越來(lái)越少的理論解釋,同時(shí)也分析了其與審計(jì)質(zhì)量之間的關(guān)系。研究結(jié)果表明,在信息不對(duì)稱(chēng)下:(1)股票期權(quán)薪酬激勵(lì)機(jī)制會(huì)扭曲項(xiàng)目的最優(yōu)投資時(shí)間,導(dǎo)致提前投資或過(guò)度投資問(wèn)題。(2)審計(jì)是股票期權(quán)薪酬激勵(lì)的重要監(jiān)督手段,提高審計(jì)質(zhì)量能緩解過(guò)度投資問(wèn)題。(3)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)越高,經(jīng)理人越推遲投資。
【作者單位】： 華中科技大學(xué)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 股票期權(quán)薪酬激勵(lì) 不完美審計(jì) 謊報(bào) 最優(yōu)投資決策 實(shí)物期權(quán)信號(hào)博弈
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(71171091;70871046)
【分類(lèi)號(hào)】：C934
【正文快照】： 0引言股票期權(quán)激勵(lì)在歐美等成熟市場(chǎng)被視為解決現(xiàn)代企業(yè)委托-代理問(wèn)題的重要工具,是促使公司股東與企業(yè)高管之間成為利益共同體的有力手段,但是數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)表明,近年來(lái)使用股票期權(quán)激勵(lì)的企業(yè)越來(lái)越少,以及股票期權(quán)薪酬激勵(lì)帶來(lái)的公司價(jià)值增長(zhǎng)越來(lái)越少。本文使用期權(quán)信號(hào)博弈的方

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