得益于我國移動互聯(lián)網(wǎng)的高速發(fā)展,截至到2019年6月,我國手機網(wǎng)民規(guī)模達8.47億,而其中網(wǎng)絡(luò)視頻用戶規(guī)模達7.59億,占整體網(wǎng)民的88.8%。網(wǎng)絡(luò)直播行業(yè)也迎來了蓬勃發(fā)展的時代。隨著行業(yè)巨頭“斗魚直播”在納斯達克成功掛牌上市,直播平臺間的競爭也逐漸轉(zhuǎn)移到了更廣闊的資本市場,網(wǎng)絡(luò)直播這個千億級別的市場的資本運作勢必也會日益頻繁,而這都建立在能夠切實可行且合理準確地評估網(wǎng)絡(luò)直播平臺價值前提下。對此,本文嘗試針對網(wǎng)絡(luò)直播平臺構(gòu)建出一個理論和實際操作都更為可靠的估值模型,幫助投資者及企業(yè)內(nèi)部相關(guān)決策做出判斷。基于這樣的背景,本文先對網(wǎng)絡(luò)直播平臺的發(fā)展歷程和現(xiàn)況進行梳理總結(jié),隨后再將其與傳統(tǒng)行業(yè)進行比較,分析其行業(yè)特征,為估值方法的選擇提供參考。同時以行業(yè)龍頭斗魚直播為研究對象,運用案例分析法對其商業(yè)模式展開研究,進而總結(jié)出該行業(yè)的價值驅(qū)動因素主要為有效用戶的獲取能力、付費用戶的轉(zhuǎn)化能力以及用戶的消費增長,為估值模型的修正提供思路上的引導。接下來在國內(nèi)外文獻綜述的基礎(chǔ)上,運用比較分析法再對網(wǎng)絡(luò)直播平臺的估值方法進行選擇,分析論證出傳統(tǒng)估值方法、實物期權(quán)法以及DEVA估值模型各自對于網(wǎng)絡(luò)直播平臺...

【文章頁數(shù)】：54 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第1章 研究背景及意義
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
    1.3 研究思路與方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 本文創(chuàng)新點
第2章 文獻綜述
    2.1 企業(yè)價值評估方法
    2.2 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價值評估方法
        2.2.1 基于收益法
        2.2.2 基于市場法
        2.2.3 基于實物期權(quán)法
        2.2.4 引入非財務(wù)指標的綜合性方法
        2.2.5 基于用戶價值角度
    2.3 文獻述評
第3章 行業(yè)背景分析及案例介紹
    3.1 網(wǎng)絡(luò)直播平臺行業(yè)概述
        3.1.1 網(wǎng)絡(luò)直播平臺定義及分類
        3.1.2 網(wǎng)絡(luò)直播平臺發(fā)展歷程及現(xiàn)狀
    3.2 網(wǎng)絡(luò)直播平臺行業(yè)特征
        3.2.1 財務(wù)層面
        3.2.2 市場規(guī)模巨大、馬太效應(yīng)明顯
        3.2.3 成長模式
        3.2.4 財務(wù)數(shù)據(jù)與企業(yè)價值聯(lián)系弱化
    3.3 “斗魚直播”案例介紹
    3.4 “斗魚直播”商業(yè)模式分析
        3.4.1 “斗魚直播”盈利渠道
        3.4.2 網(wǎng)絡(luò)直播平臺價值驅(qū)動因素分析
第4章 企業(yè)估值方法概述及其適用性分析
    4.1 收益法
        4.1.1 收益法概述
        4.1.2 收益法適用性分析
    4.2 市場法
        4.2.1 市場法概述
        4.2.2 市場法適用性分析
    4.3 實物期權(quán)法
        4.3.1 實物期權(quán)法概述
        4.3.2 實物期權(quán)法適用性分析
    4.4 DEVA估值模型
        4.4.1 DEVA估值模型概述
        4.4.2 適用性分析
    4.5 本章小結(jié)
第5章 “斗魚直播”價值評估
    5.1 對DEVA估值模型的修正思路
        5.1.1 定義用戶價值的衡量標準
        5.1.2 對平臺與用戶價值關(guān)系的修正
        5.1.3 初始投入成本與平臺價值關(guān)系的重新考量
        5.1.4 引入付費用戶轉(zhuǎn)化率作為衡量指標
        5.1.5 修正后的DEVA估值模型適用性說明
    5.2 基于修正后的DEVA模型進行價值評估
        5.2.1 月活躍用戶數(shù)MAUs的確定
        5.2.2 單位用戶貢獻ARPU的確定
        5.2.3 付費用戶轉(zhuǎn)化率的確定
        5.2.4 “斗魚直播”價值的確定
    5.3 估值結(jié)果對比分析
        5.3.1 修正的DEVA模型估值結(jié)果
        5.3.2 未修正的DEVA模型估值結(jié)果
    5.4 模型普適性驗證
    5.5 本章小結(jié)
第6章 結(jié)論與展望
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 研究不足及展望
        6.2.1 研究局限性
        6.2.2 研究展望
參考文獻
致謝



本文編號：3812628