本文關(guān)鍵詞：利率期限結(jié)構(gòu)在國(guó)債期貨定價(jià)中的應(yīng)用研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：在整個(gè)國(guó)際金融衍生品市場(chǎng)上，國(guó)債期貨是一種源遠(yuǎn)流長(zhǎng)、結(jié)構(gòu)基本完善的基礎(chǔ)金融衍生品。從發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)債期貨市場(chǎng)的過往經(jīng)驗(yàn)中，我們可以看到國(guó)債期貨在促進(jìn)債券現(xiàn)貨交易、推動(dòng)利率市場(chǎng)化進(jìn)程、健全基準(zhǔn)利率體系、保障國(guó)債有效發(fā)型等方面起著不可忽視的作用。國(guó)債期貨的上市對(duì)于定價(jià)機(jī)制的市場(chǎng)化，健全國(guó)債發(fā)行，推動(dòng)利率市場(chǎng)化和資源最優(yōu)配置起著重要作用，還能夠促進(jìn)金融衍生品的創(chuàng)新與發(fā)展，使得宏觀經(jīng)濟(jì)得以平穩(wěn)發(fā)展。近年隨著我國(guó)債券市場(chǎng)及利率市場(chǎng)的不斷改革和發(fā)展完善，國(guó)債發(fā)行量快速上升，期限不斷完善，交易品種多樣化，，國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)對(duì)我國(guó)整體宏觀經(jīng)濟(jì)的影響日趨增加，而利率期限結(jié)構(gòu)作為國(guó)債定價(jià)過程中的重要概念，其起到市場(chǎng)導(dǎo)向以及基準(zhǔn)作用也愈來(lái)愈受到重視。因此對(duì)國(guó)債的利率期限結(jié)構(gòu)進(jìn)行研究，有著重要的現(xiàn)實(shí)意義。 本文首先對(duì)論文選題的意義、研究背景進(jìn)行了概述，之后第二章中對(duì)研究利率期限結(jié)構(gòu)以及國(guó)債期貨的國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了綜述。第三章則具體介紹了利率期限結(jié)構(gòu)、國(guó)債定價(jià)的相關(guān)理論及具體模型。而第四章中則通過實(shí)證對(duì)我國(guó)國(guó)債利率期結(jié)構(gòu)和定價(jià)進(jìn)行了研究。數(shù)據(jù)顯示隨著期限的增加即期利率也會(huì)隨之增加，而在選擇因子模型的過程中證實(shí)了，當(dāng)前我國(guó)國(guó)債期限結(jié)構(gòu)在構(gòu)建因子模型是選擇多因子模型更為合理。經(jīng)實(shí)證結(jié)果來(lái)看，利率過程與兩因子正相關(guān)。另外，風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)價(jià)格也均為正值，這也就說(shuō)明債券面臨的風(fēng)險(xiǎn)越大，或是其波動(dòng)越大，其收益率也就越高。而定價(jià)方面則通過舉例方式對(duì)國(guó)債定價(jià)的具體步驟進(jìn)行了分析。在結(jié)論中，首先對(duì)我國(guó)現(xiàn)有利率期限結(jié)構(gòu)存在的不足進(jìn)行了總結(jié)，主要包括融資機(jī)制單一且規(guī)模較小、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不合理和存在較大風(fēng)險(xiǎn)等問題。之后針對(duì)這些不足給出了相應(yīng)的政策建議。
【關(guān)鍵詞】：利率期限結(jié)構(gòu) Fong-Vasicek模型 國(guó)債定價(jià) 卡爾曼濾波
【學(xué)位授予單位】：吉林大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F812.5
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-7
• 目錄7-8
• 第1章 緒論8-12
• 1.1 研究背景與研究意義8-10
• 1.2 論文研究方法與研究重點(diǎn)10-11
• 1.3 論文結(jié)構(gòu)安排及主要內(nèi)容11-12
• 第2章 利率期限結(jié)構(gòu)理論與國(guó)債期貨相關(guān)研究的文獻(xiàn)綜述12-16
• 2.1 利率期限結(jié)構(gòu)理論文獻(xiàn)綜述12-14
• 2.2 國(guó)債期貨相關(guān)研究的文獻(xiàn)綜述14-16
• 第3章 利率期限結(jié)構(gòu)與國(guó)債期貨定價(jià)的基礎(chǔ)理論與模型16-23
• 3.1 利率期限結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)理論與模型16-21
• 3.1.1 單因素均衡模型16-19
• 3.1.2 多因素均衡模型19-21
• 3.2 國(guó)債期貨定價(jià)理論與模型21-23
• 3.2.1 最便宜可交割債券21-22
• 3.2.2 轉(zhuǎn)換因子22-23
• 第4章 FONG-VASICEK 模型在國(guó)債期貨定價(jià)中的應(yīng)用23-37
• 4.1 數(shù)據(jù)描述與數(shù)據(jù)處理23-24
• 4.2 Fong-Vasicek 模型的參數(shù)估計(jì)24-33
• 4.2.1 卡爾曼濾波待估計(jì)參數(shù)初始值的確定25-31
• 4.2.2 卡爾曼濾波估計(jì)結(jié)果31-33
• 4.3 利率期限結(jié)構(gòu)在國(guó)債期貨定價(jià)中的應(yīng)用33-36
• 4.3.1 利率期限結(jié)構(gòu)是國(guó)債定價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)33-34
• 4.3.2 利率期限結(jié)構(gòu)是國(guó)債期貨定價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)34-36
• 4.4 本章小結(jié)36-37
• 結(jié)論37-40
• 參考文獻(xiàn)40-44
• 作者攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文44-45
• 致謝45

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前4條

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本文編號(hào)：307707