債券市場在整個金融系統(tǒng)中發(fā)揮著重要的作用。我國債券市場經(jīng)歷了從柜臺市場、交易所市場再到目前的銀行間市場主導(dǎo)的過程,交易量和交易品種規(guī)模增長速度飛快,目前已成為全球第二大市場。我國債券市場的走勢在全球范圍內(nèi)也有一定的影響力。債券收益率是分析債券市場的重要指標(biāo),而國債收益率作為無風(fēng)險收益率指標(biāo)能夠較為客觀地反映債券市場走勢。宏觀層面是影響國債收益率的重要因素,包括了基本面、政策面和資金面三個方面,并且通過觀察國債收益率歷史走勢可以發(fā)現(xiàn),這三方面因素的確存在影響的可能性。本文選取了2006年10月到2016年12月之間的1年期、5年期和10年期國債收益率分別作為短期、中期和長期國債收益率指標(biāo),CPI、M2和銀行間7天質(zhì)押式回購利率分別作為基本面、政策面和資金面的代表因素,在剔除了季節(jié)性影響因素之后,檢驗這三個方面因素是否為短中長期國債收益率以及國債收益率利差的格蘭杰原因。結(jié)果發(fā)現(xiàn),1年期國債收益率、5年期國債收益率、10年期國債收益率、5年期和1年期國債收益率利差以及10年期和1年期國債收益率利差受CPI、M2和銀行間7天質(zhì)押式回購利率的顯著影響,10年期和5年期國債收益率利差不受CPI、M... 

【文章來源】：上海外國語大學(xué)上海市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：60 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
致謝
摘要
Abstract
第一章 引言
    第一節(jié) 研究背景和意義
    第二節(jié) 研究方法和文章結(jié)構(gòu)
    第三節(jié) 本文創(chuàng)新點
    第四節(jié) 本文不足
第二章 文獻綜述
    第一節(jié) 國內(nèi)研究
        一、貨幣政策與債券收益率
        二、宏觀經(jīng)濟與債券收益率
        三、收益率期限結(jié)構(gòu)特征
    第二節(jié) 國外研究
        一、貨幣政策與債券收益率
        二、宏觀經(jīng)濟與債券收益率
        三、收益率期限結(jié)構(gòu)特征
    第三節(jié) 研究總結(jié)
第三章 我國國債市場概況
    第一節(jié) 債券市場發(fā)展歷程
    第二節(jié) 國債市場歷史走勢
    第三節(jié) 國債收益率走勢受三因素的影響
        一、經(jīng)濟基本面對國債收益率的影響
        二、政策面對國債收益率的影響
        三、貨幣資金面對國債收益率的影響
第四章 理論基礎(chǔ)、指標(biāo)和模型選擇
    第一節(jié) 理論基礎(chǔ)
        一、經(jīng)濟基本面因素
        二、政策面因素
        三、資金面因素
    第二節(jié) 指標(biāo)選擇和處理
        一、債券收益率
        二、宏觀指標(biāo)
        三、數(shù)據(jù)處理
    第三節(jié) 模型選擇
        一、模型簡介
        二、脈沖響應(yīng)介紹
        三、方差分解介紹
第五章 實證分析
    第一節(jié) 結(jié)構(gòu)向量自回歸模型（SVAR）
        一、ADF單位根檢驗
        二、協(xié)整檢驗
        三、滯后期數(shù)選擇
        四、格蘭杰因果檢驗
        五、多重共線性檢驗
        六、SVAR系統(tǒng)穩(wěn)定性檢驗--AR Roots
        七、SVAR模型的識別與估計
    第二節(jié) 脈沖響應(yīng)分析
    第三節(jié) 方差分解
第六章 研究結(jié)論和對策建議
    第一節(jié) 研究結(jié)論
        一、國債收益率的影響因素
        二、宏觀因素對國債收益率的影響效果
    第二節(jié) 對策建議
        一、對投資者的建議
        二、對監(jiān)管層的建議
參考文獻


【參考文獻】：
期刊論文
[1]我國宏觀經(jīng)濟變量影響國債利率期限結(jié)構(gòu)的實證研究[J]. 陳浪南,鄭衡亮.  經(jīng)濟管理. 2015(04)
[2]中國宏觀經(jīng)濟對國債利率期限結(jié)構(gòu)的影響研究——基于動態(tài)隨機一般均衡模型的分析[J]. 劉瀾飚,沈鑫,王博.  金融研究. 2014(11)
[3]宏觀經(jīng)濟因素對利率期限結(jié)構(gòu)的動態(tài)影響——基于Nelson-Siegel模型的實證研究[J]. 張旭,文忠橋.  武漢金融. 2014(06)
[4]回購利率對國債收益率曲線的影響研究[J]. 黃海.  現(xiàn)代財經(jīng)(天津財經(jīng)大學(xué)學(xué)報). 2014(05)
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[7]通貨膨脹對固定收益證券到期收益率和信用利差的影響:基于中國的實證研究[J]. 程文衛(wèi).  中央財經(jīng)大學(xué)學(xué)報. 2009(07)
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碩士論文
[1]固定收益產(chǎn)品利率期限結(jié)構(gòu)建模及實證分析[D]. 張翀.北京化工大學(xué) 2015
[2]利率期限結(jié)構(gòu)與固定收益證券定價實證分析[D]. 蘇利華.上海交通大學(xué) 2015
[3]宏觀經(jīng)濟對債券市場收益率曲線影響的相關(guān)研究[D]. 鄧梅.西南財經(jīng)大學(xué) 2013
[4]銀行間債券市場債券收益率影響因素的實證分析[D]. 拓月梅.蘭州大學(xué) 2012
[5]貨幣政策對我國國債收益率曲線影響的研究[D]. 黃文婧.復(fù)旦大學(xué) 2009



本文編號：2962446