【摘要】：文章用隱因子模型和無(wú)套利簡(jiǎn)約宏觀金融模型分別對(duì)中國(guó)國(guó)債收益率曲線進(jìn)行擬合和預(yù)測(cè),發(fā)現(xiàn)將宏觀因子加入利率期限模型后,國(guó)債收益率曲線的長(zhǎng)端擬合和預(yù)測(cè)效果均有提升。經(jīng)脈沖響應(yīng)和方差分解分析后發(fā)現(xiàn),CPI增長(zhǎng)率主要通過影響短期收益率來(lái)影響收益率曲線,而工業(yè)增加值增長(zhǎng)率主要通過影響長(zhǎng)期收益率來(lái)影響收益率曲線。此外,簡(jiǎn)約宏觀金融模型可以形成對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)測(cè),尤其是對(duì)工業(yè)增加值增長(zhǎng)率的預(yù)測(cè)較為準(zhǔn)確。
[Abstract]:In this paper, the implicit factor model and the non-arbitrage simplified macro-finance model are used to fit and predict the yield curve of Chinese national debt, and it is found that the macro-factor is added to the interest rate maturity model. The long-term fitting and forecasting effect of bond yield curve are improved. After impulse response and variance decomposition, it is found that the growth rate of CPI mainly affects the yield curve by influencing the short-term rate of return, while the growth rate of industrial value added affects the rate of return curve mainly by affecting the long-term rate of return. In addition, the simplified macro-financial model can be used to predict the macro-economy, especially the growth rate of industrial value-added.
【作者單位】： 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【分類號(hào)】：F124;F812.5

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本文編號(hào)：2437115