本文選題：財政分權 + 地方政府債券��； 參考：《經濟研究》2015年11期

【摘要】：本文在經典的財政分權模型中引入地方政府債券融資問題,研究了財政分權下地方政府債券的不同發(fā)行方式及其效率、福利效應和最優(yōu)信息準確度管理。本文的研究表明:對于地方債券的發(fā)行方式來說,自主發(fā)債可以通過減少軟預算約束來提高地方經濟發(fā)展的績效,但相比于統(tǒng)一發(fā)債,自主發(fā)債可能因為"馬太效應"而加劇地區(qū)之間的不平衡性;對于地方政府融資平臺和地方政府債券的金融設計來說,打包融資在信息不對稱的情況下能促進流動性增加,而"拆包"則相反,而且,市場流動性與信息準確度(分級粗細程度)之間存在倒U型關系。本文的研究對于中國和其他新興市場經濟體的政府債券體系的設計具有參考意義。
[Abstract]:This paper introduces the financing problem of local government bonds into the classical fiscal decentralization model, and studies the different issuing methods and their efficiency, welfare effects and optimal information accuracy management of local government bonds under fiscal decentralization. The research in this paper shows that: for the way of issuing local bonds, autonomous bond issuance can improve the performance of local economic development by reducing the soft budget constraints, but compared with the unified issuance of bonds, Autonomous issuance of bonds may exacerbate regional imbalances due to the "Matthew effect"; for local government financing platforms and financial design of local government bonds, packaged financing can contribute to increased liquidity when information is asymmetrical, Moreover, the relationship between market liquidity and information accuracy (classification thickness) is inversely U-shaped. The research in this paper has reference significance for the design of government bond system in China and other emerging market economies.
【作者單位】： 復旦大學經濟學院與中國社會主義市場經濟研究中心;荷蘭鹿特丹大學經濟學院;荷蘭格羅寧根大學經濟管理學院;東北財經大學商品市場與行為決策研究中心;
【基金】：教育部“新世紀優(yōu)秀人才支持計劃”;教育部“人文社會科學重點研究基地基金”(07JJD790130) 國家自然科學基金重點項目(70932003);國家自然科學基金項目(71301174) 復旦大學“985中國經濟國際競爭力創(chuàng)新基地項目”;復旦大學“985工程三期整體推進社會科學研究項目” “上海市重點學科建設項目”(編號B101) “上海市浦江人才計劃”的資助
【分類號】：F812.5

【共引文獻】

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