本文選題：地方政府債務(wù)　切入點(diǎn)：流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)　出處：《經(jīng)濟(jì)管理》2015年11期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：我國地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)尤其是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)問題日益凸顯,期限錯(cuò)配使其短期違約幾乎不可避免,而這基本已經(jīng)成為相關(guān)研究的共識(shí)。雖然當(dāng)前的債務(wù)置換在很大程度上緩解了地方政府的償債壓力,但由于置換的全部是2015年到期的債務(wù),因此,之后年份的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是否仍然存在,地方政府未來或長期的償債壓力有多大,在中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入"新常態(tài)",地方政府的財(cái)政運(yùn)行也進(jìn)入到收入增速放緩、收支矛盾持續(xù)加大的"新常態(tài)"背景下,是一個(gè)值得研究的問題。本文利用未定權(quán)益分析方法對(duì)債務(wù)置換之后的地方債務(wù)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了研究。相對(duì)于同類文獻(xiàn),在兩個(gè)方面進(jìn)行了改進(jìn)和完善:一是對(duì)財(cái)政收入中的可償債部分進(jìn)行了具體的分析,很大程度上避免了比例設(shè)定偏離實(shí)際或過大的問題;二是明確引入地方政府性基金收入這一重要的償債來源,并估算了包括公共財(cái)政和政府性基金在內(nèi)的綜合可償債財(cái)力。估測(cè)結(jié)果顯示,地方政府的償債壓力在2016年及以后仍然很大,尤其是在2018年之后,隨著部分置換債務(wù)的到期,償債壓力會(huì)進(jìn)一步加大,僅僅利用基于公共財(cái)政收入和政府性基金收入的可償債財(cái)力來償還到期債務(wù),地方政府債務(wù)流動(dòng)性危機(jī)或?qū)㈦y以避免。因此,要采取如下措施及時(shí)化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)兼顧穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長:適時(shí)再次推出相應(yīng)額度的債務(wù)置換;進(jìn)一步強(qiáng)化實(shí)施定向?qū)捤苫蚪Y(jié)構(gòu)性貨幣政策;在公共服務(wù)和基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域推進(jìn)政府與社會(huì)資本合作模式;允許地方政府減持或變現(xiàn)其擁有的部分國有企業(yè)國有資產(chǎn);強(qiáng)化地方政府債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警和問責(zé)機(jī)制。
[Abstract]:The risk of local government debt, especially the liquidity risk, is becoming more and more serious, and the short-term default is almost inevitable due to the mismatch of the term. Although the current debt swap has largely alleviated the debt servicing pressure of local governments, since the swap is all due on 2015, so, Will liquidity risks remain in the years to come, and how much local governments will be under pressure to repay debt in the future or in the long run. As China's economy enters a "new normal", local governments' fiscal operations are also slowing down in revenue growth. Under the background of "new normal", the contradiction between income and expenditure is increasing continuously. This paper studies the liquidity risk of local debt after debt replacement by using the method of undetermined equity analysis. Two aspects have been improved and perfected: first, the specific analysis of the debt-repayable part of the financial revenue, to a large extent, to avoid the proportion of the problem of deviation from the actual or too large; The second is to explicitly introduce the income of local government funds as an important source of debt servicing, and estimate the comprehensive solvency resources, including public finance and government funds. The results of the estimates show that. The pressure on local governments to pay their debts remains high in 2016 and beyond, especially after 2018, when debt servicing is expected to increase as part of the replacement debt expires. A local government debt liquidity crisis may not be avoided by merely utilizing debt-servicing resources based on public revenue and government fund income. Therefore, the following measures should be taken to address debt risks in a timely manner. At the same time, stable economic growth should be taken into account: the corresponding debt replacement should be introduced again in due course; further strengthening the implementation of targeted easing or structural monetary policy; promoting the cooperation model between government and social capital in the field of public services and infrastructure; Local governments should be allowed to reduce their holdings or realize some of the state-owned assets owned by them, and the early warning and accountability mechanism for default risk of local government debts should be strengthened.
【作者單位】： 青島理工大學(xué)經(jīng)貿(mào)學(xué)院;
【基金】：山東省社會(huì)科學(xué)規(guī)劃研究項(xiàng)目“山東商業(yè)銀行綠色信貸的路徑選擇”(14CJJJ01) 山東省人文社會(huì)科學(xué)課題“山東省政府性債務(wù)承載能力研究”(14-ZC-JG-01)
【分類號(hào)】：F812.5

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1567534