本文關(guān)鍵詞：地方政府債券置換對(duì)銀行信貸及貨幣供給的影響

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【摘要】：通過構(gòu)建基于商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的地方債置換分析框架,研究表明,地方債置換將通過商業(yè)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)在貸款與債券之間的配置調(diào)整影響貨幣供給,它將使銀行可貸資金增加,并導(dǎo)致貸款規(guī)模的變化,在貸款創(chuàng)造存款的信用放大機(jī)制下,引起貨幣供應(yīng)量的變化,進(jìn)而造成貨幣政策的擴(kuò)張(收縮)。貸款市場的供求彈性將決定地方債置換的擴(kuò)張效應(yīng)或收縮效應(yīng)。在經(jīng)濟(jì)增長放緩、銀行為彌補(bǔ)持有地方債收益下降、地方債納入貨幣政策工具的抵押品和質(zhì)押品范圍的情況下,地方債置換具有貨幣政策擴(kuò)張效應(yīng)。為減少地方債對(duì)金融市場的沖擊,央行需密切監(jiān)測商業(yè)銀行資金運(yùn)用情況,提高貨幣政策操作的針對(duì)性,并加強(qiáng)同財(cái)政政策的協(xié)同配合。
【作者單位】： 中國人民銀行昆明中心支行;
【分類號(hào)】：F832.4;F822.2;F812.5
【正文快照】： 一、引言近年來,快速增長的地方政府債務(wù)日漸成為我國國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中一個(gè)突出的問題。2008年國際金融危機(jī)之后,在國家“保增長、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)”的宏觀政策背景下,尤其在“4萬億”政策的激勵(lì)下,各地融資平臺(tái)迅猛增長,地方融資平臺(tái)的信貸額大增,地方債務(wù)問題浮現(xiàn)。國家審計(jì)署

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3 盧紫s，

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