本文關(guān)鍵詞：非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見對(duì)股價(jià)影響的實(shí)證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：自1990年建立首個(gè)證券交易所以來,我國(guó)的資本市場(chǎng)發(fā)展迅速,但近年來,由于國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不穩(wěn)定因素越來越多,國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)越發(fā)趨于不穩(wěn)定,致使中國(guó)證券市場(chǎng)在近年來幾乎停滯不前,導(dǎo)致我國(guó)本來發(fā)展就不夠完善成熟的證券市場(chǎng)仍然存在諸多缺陷。當(dāng)前的中國(guó)資本市場(chǎng)仍然沒有培養(yǎng)出具有一定成熟度的投資者,由于證券市場(chǎng)在監(jiān)管、資產(chǎn)價(jià)格定價(jià)、股票發(fā)行等等方面的制度建立均不夠完善,在中國(guó)還不夠完善的資本市場(chǎng)中,賣方擁有更多的有關(guān)資本資產(chǎn)價(jià)值的內(nèi)部信息,身為外部投資者的買方大多則只能通過公開信息對(duì)上市公司的資本資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行估算。外部投資者想要了解上市公司的基本面信息,上市公司公開的年報(bào)信息是最重要的信息來源渠道,而由于中小投資者的能力和經(jīng)歷都是有限的,因此來自獨(dú)立第三方的對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的鑒定就顯得尤為重要。理論和實(shí)踐均表明,高質(zhì)量的第三方獨(dú)立審計(jì)服務(wù)可以有效降低買方與賣方之間的信息不對(duì)稱程度,投資者、所有者、經(jīng)營(yíng)者、監(jiān)管者等等利益相關(guān)群體越來越依賴審計(jì)意見對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)信息作出的判斷,因而一直以來,審計(jì)意見相關(guān)研究都是相關(guān)研究中的熱點(diǎn)問題。在具體實(shí)施審計(jì)程序的過程中,審計(jì)固有風(fēng)險(xiǎn)是無法得到完全的規(guī)避的,即使是高質(zhì)量審計(jì)仍然無法完全避免財(cái)務(wù)報(bào)表的重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)。所以,從理論上講,即使在注冊(cè)會(huì)計(jì)師滿足完全的獨(dú)立性以及注冊(cè)會(huì)計(jì)師具備完全足夠的專業(yè)勝任能力的情況下,由于審計(jì)固有風(fēng)險(xiǎn)的存在,注冊(cè)會(huì)計(jì)師仍然無法對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表編制和相關(guān)披露是否公允獲取完全的保證,而只能獲取合理的保證。因此,注冊(cè)會(huì)計(jì)師發(fā)表的審計(jì)意見能否得到各利益相關(guān)集團(tuán)的認(rèn)可,市場(chǎng)對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師發(fā)表的審計(jì)意見如何反應(yīng),便成為考量注冊(cè)會(huì)計(jì)師發(fā)表的審計(jì)意見能否得到外界普遍認(rèn)可的客觀衡量標(biāo)準(zhǔn)。雖然理論界和實(shí)務(wù)界一直在探討資本市場(chǎng)如何對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)意見進(jìn)行評(píng)價(jià),但目前國(guó)內(nèi)的相關(guān)的研究仍然乏善可陳,大家都將目光集中在影響注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)意見發(fā)表的原因上,對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師發(fā)表的審計(jì)意見的經(jīng)濟(jì)影響和結(jié)果的關(guān)注度卻不夠,本文從以上所述實(shí)際出發(fā),希望通過本文的研究彌補(bǔ)相關(guān)研究領(lǐng)域的空白,為今后的研究提供可供借鑒的基礎(chǔ),并通過理論論證和相關(guān)實(shí)證分析得出有意義的結(jié)論,為實(shí)踐提供有益的建議。 本文通過引入新變量和新的方法,在對(duì)以往模型進(jìn)行改進(jìn)的基礎(chǔ)上,深入探討了新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施后我國(guó)上市公司被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見后的資本市場(chǎng)反應(yīng)與股票收益,想要達(dá)到的研究目的包括：第一,綜合以往研究模型,考察新的時(shí)期,即新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施后非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見發(fā)表對(duì)上市公司股價(jià)的影響；第二,對(duì)不同類型的非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見進(jìn)行分組回歸,擬得到更加可靠的實(shí)證結(jié)果；第三,引入其他影響非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見信息的因素,從多個(gè)新的視角考察非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見公告的市場(chǎng)反應(yīng)情況,以得到更加穩(wěn)健可靠的實(shí)證結(jié)果和經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。 本文的主要內(nèi)容框架為： 在第一章導(dǎo)論中介紹與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見公告的資本市場(chǎng)反應(yīng)研究相關(guān)的研究背景,闡述研究意義、研究目的、研究思路、研究方法與本文的主要貢獻(xiàn)和不足。 在第二章文獻(xiàn)綜述部分介紹相關(guān)研究領(lǐng)域的主要文獻(xiàn)成果,評(píng)述研究現(xiàn)狀,通過文獻(xiàn)把握以往相關(guān)研究的發(fā)展脈絡(luò),找出現(xiàn)有研究中存在的不足,找到相關(guān)領(lǐng)域的研究方向。綜觀以往研究,相關(guān)研究在研究方法上的發(fā)展脈絡(luò)清晰,從早期的超額收益單變量實(shí)證分析方法,到會(huì)計(jì)盈余反應(yīng)系數(shù)變量分析方法,再到后來的多元回歸分析,現(xiàn)階段審計(jì)意見市場(chǎng)反應(yīng)的實(shí)證研究方法已走向比較成熟階段。然而相關(guān)研究領(lǐng)域的研究成果主要集中在國(guó)外研究中,國(guó)內(nèi)在研究方法上的創(chuàng)新存在明顯的不足,且我國(guó)相關(guān)研究文獻(xiàn)所得的實(shí)證結(jié)論存在不一致性,主要問題存在于研究期間的選取上,文獻(xiàn)選擇的研究窗口普遍狹窄,無法對(duì)非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見公告前后的資本市場(chǎng)反應(yīng)進(jìn)行全面的了解和分析,往往會(huì)以偏概全,得出片面的結(jié)論。并且,我國(guó)相關(guān)研究主要集中于上世紀(jì)90年代末期,近期的相關(guān)研究和經(jīng)驗(yàn)證據(jù)極為匱乏,在新的時(shí)期研究中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的反應(yīng)情況就顯得尤為重要。 第三章為理論基礎(chǔ)部分,著重介紹了與審計(jì)意見市場(chǎng)反應(yīng)研究相關(guān)的重要理論,包括審計(jì)意見類型的介紹、證券市場(chǎng)投資者行為理論的論述以及審計(jì)動(dòng)因理論的闡釋等。 第四章為研究設(shè)計(jì)部分,主要介紹本文實(shí)證研究的方法與步驟、數(shù)據(jù)的來源及處理、樣本的選擇與描述,并介紹了超額收益的計(jì)算方法與模型選擇和多元回歸分析的模型選取。 第五章闡述實(shí)證分析過程,分別從超額收益分析法和多元回歸分析兩個(gè)層面進(jìn)行實(shí)證分析,其中,超額收益法檢驗(yàn)了2007年至2012年非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見全樣本的市場(chǎng)反應(yīng)情況,并分別按上市公司交易狀態(tài)、審計(jì)意見披露時(shí)間和不同的非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見類型為標(biāo)準(zhǔn)將全樣本劃分為不同的子樣本進(jìn)行分組實(shí)證分析。在超額收益法后,本文進(jìn)一步運(yùn)用多元回歸分析法驗(yàn)證超額收益法的結(jié)論,以得到更加穩(wěn)健可靠的實(shí)證結(jié)果。 第六章為研究結(jié)論與政策建議。通過理論論證與實(shí)證分析,本文得出的主要結(jié)論有：(1)上市公司的非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的披露具有信息含量,但這種信息含量受到其他相關(guān)因素的影響,如上市公司是否處于正常的交易狀態(tài)、非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的類型、審計(jì)意見的披露時(shí)間以及會(huì)計(jì)盈余信息、公司規(guī)模等因素都會(huì)顯著影響非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的含量；(2)不是所有的非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見都具有信息含量。市場(chǎng)對(duì)處于正常交易狀態(tài)的上市公司和按照規(guī)定及時(shí)披露審計(jì)意見信息的上市公司的反應(yīng)十分平淡；(3)市場(chǎng)對(duì)比較嚴(yán)重的非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見會(huì)表現(xiàn)出比較迅速而強(qiáng)烈的反應(yīng),而對(duì)非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見中占絕大多數(shù)的帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的審計(jì)意見,市場(chǎng)的反應(yīng)則比較緩慢；(4)中國(guó)的資本市場(chǎng)遠(yuǎn)非達(dá)到半強(qiáng)勢(shì)有效的程度,市場(chǎng)對(duì)非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見信息的反應(yīng)普遍遲鈍、不夠敏感,審計(jì)意見信息在市場(chǎng)中的傳導(dǎo)極為緩慢,中國(guó)資本市場(chǎng)中的投資者也存在比較多的投機(jī)行為,因此,中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展還任重而道遠(yuǎn)。 本文從新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施后資本市場(chǎng)投資者對(duì)非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見信息的評(píng)價(jià)角度出發(fā),以2007至2012年中國(guó)滬深A(yù)股市場(chǎng)中被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)的上市公司為樣本,本文主要的理論意義有：首先運(yùn)用經(jīng)典模型考察新的時(shí)期非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見發(fā)表后上市公司股價(jià)的資本市場(chǎng)表現(xiàn)；其次通過對(duì)經(jīng)典模型的改進(jìn),探討更加契合新時(shí)期中國(guó)審計(jì)市場(chǎng)和資本市場(chǎng)發(fā)展的研究模型。實(shí)踐意義包括：(1)研究非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的市場(chǎng)反應(yīng)情況可以為投資者、注冊(cè)會(huì)計(jì)師等資本市場(chǎng)參與主體提供有價(jià)值的決策信息；(2)通過資本市場(chǎng)對(duì)非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見信息的評(píng)價(jià)考察新準(zhǔn)則實(shí)施后中國(guó)資本市場(chǎng)與審計(jì)市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r；(3)為監(jiān)管者對(duì)審計(jì)市場(chǎng)和證券市場(chǎng)的監(jiān)督管理提供有價(jià)值的經(jīng)驗(yàn)證據(jù),為監(jiān)管者和政策制定者做出管理決策提供合理的政策建議。 本文的主要貢獻(xiàn)有：(1)針對(duì)以往研究考察期間較短的不足,本文將研究期間擴(kuò)展到非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見公告日前30日至非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見公告日后60日,對(duì)被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的上市公司的股票,通過相關(guān)股票是否存在顯著的超額收益考察非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見是否具有為資本市場(chǎng)傳遞信息的功能；(2)與以往文獻(xiàn)不同,本文除考察非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見公告日后的資本市場(chǎng)反應(yīng)外,還著重考察了非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見發(fā)表前資本市場(chǎng)的表現(xiàn)情況,以考察在相關(guān)信息公告前是否存在信息被提前泄露的現(xiàn)象；(3)與以往文獻(xiàn)只研究單一樣本不同,本文除考察非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見公告前后相關(guān)股票的收益表現(xiàn)外,還分別按是否為正常上市公司、非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的類型和審計(jì)報(bào)告公告日期為標(biāo)準(zhǔn)將全樣本劃分為若干子樣本,針對(duì)每個(gè)子樣本分別進(jìn)行分組實(shí)證分析,考察不同情況下非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的市場(chǎng)反應(yīng)情況。
【關(guān)鍵詞】：非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見 市場(chǎng)反應(yīng) 超額收益分析法
【學(xué)位授予單位】：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F239.2;F832.51
【目錄】：

• 摘要4-8
• Abstract8-13
• 目錄13-15
• 1. 導(dǎo)論15-24
• 1.1 選題背景、研究意義與研究目的15-18
• 1.1.1 選題背景15-17
• 1.1.2 選題意義17
• 1.1.3 研究目的17-18
• 1.2 研究思路與方法18-21
• 1.3 主要內(nèi)容21-22
• 1.4 預(yù)期貢獻(xiàn)與不足22-24
• 2. 文獻(xiàn)綜述24-32
• 2.1 超額收益法考察非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的市場(chǎng)反應(yīng)24-27
• 2.2 盈余反應(yīng)系數(shù)法考察非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的市場(chǎng)反應(yīng)27-28
• 2.3 多變量回歸分析法考察非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的市場(chǎng)反應(yīng)28-30
• 2.4 其他研究方法考察非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的市場(chǎng)反應(yīng)30-31
• 2.5 文獻(xiàn)評(píng)述31-32
• 3. 非標(biāo)意見對(duì)股價(jià)影響的理論分析32-40
• 3.1 非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的界定32-34
• 3.1.1 標(biāo)準(zhǔn)無保留意見32-33
• 3.1.2 非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見33-34
• 3.2 理論基礎(chǔ)34-38
• 3.2.1 委托代理理論35-36
• 3.2.2 信息不對(duì)稱理論36-37
• 3.2.3 沖突理論37-38
• 3.3 非標(biāo)意見對(duì)股價(jià)的影響38-40
• 4. 研究假設(shè)與實(shí)證設(shè)計(jì)40-47
• 4.1 研究假設(shè)40-42
• 4.2 研究方法與步驟42-43
• 4.3 數(shù)據(jù)來源及處理43-44
• 4.3.1 樣本數(shù)據(jù)選取與說明43
• 4.3.2 數(shù)據(jù)來源及處理43-44
• 4.4 樣本描述44
• 4.5 模型設(shè)定44-47
• 5. 實(shí)證結(jié)果與分析47-60
• 5.1 非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見市場(chǎng)反應(yīng)實(shí)證分析47-58
• 5.1.1 全樣本分析47-50
• 5.1.2 正常公司與特別處理公司比較分析50-53
• 5.1.3 不同非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見類型比較分析53-55
• 5.1.4 審計(jì)意見披露時(shí)間55-58
• 5.2 多元回歸分析58-60
• 6. 研究結(jié)論與政策建議60-69
• 6.1 研究結(jié)論60-64
• 6.2 政策建議64-67
• 6.2.1 培育理性的投資者64-65
• 6.2.2 強(qiáng)化外部監(jiān)管65-66
• 6.2.3 加強(qiáng)公司治理66-67
• 6.2.4 謹(jǐn)慎發(fā)表審計(jì)意見67
• 6.3 研究展望67-69
• 參考文獻(xiàn)69-72
• 后記72-73
• 致謝73-74
• 在讀期間科研成果目錄74

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫 前8條

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本文編號(hào)：448777