【摘要】：我國證券市場普遍存在資本配置效率較低的問題，，如何提高稀缺金融資本的配置效率，對(duì)促進(jìn)證券市場的健康長遠(yuǎn)發(fā)展具有重要意義。在股權(quán)再融資上，審計(jì)師聲譽(yù)能否有效影響監(jiān)管層的決策，進(jìn)而影響股權(quán)資本的配置有待檢驗(yàn)。本文從SEO審核的角度考察審計(jì)師聲譽(yù)對(duì)資本配置效率的影響。 文章以2007年—2010年發(fā)布再融資“預(yù)案”的A股上市公司為樣本，研究審計(jì)師聲譽(yù)對(duì)股權(quán)再融資審核決策的影響。進(jìn)一步研究，融資獲批對(duì)資本配置效率、審計(jì)師聲譽(yù)對(duì)資本配置效率以及融資獲批后不同聲譽(yù)下發(fā)行公司資本配置效率的問題。研究發(fā)現(xiàn)：對(duì)于“申請(qǐng)”再融資的上市公司，聘用髙聲譽(yù)審計(jì)師的情況下，更容易獲得再融資資格；對(duì)于融資“獲批”的發(fā)行公司，聘用髙聲譽(yù)審計(jì)師的情況下，其募集資金使用效率更高，長期經(jīng)營業(yè)績更好。然而在不考慮審計(jì)師聲譽(yù)下，融資獲批與融資被否的公司之間未來三年長期經(jīng)營業(yè)績沒有顯著區(qū)別，且對(duì)于融資獲批的發(fā)行公司，融資前和融資后的經(jīng)營業(yè)績也沒有顯著差異。研究表明，審計(jì)師聲譽(yù)在一定程度上能為證券市場“事前”判別股權(quán)再融資價(jià)值提供參考信號(hào)，從而引導(dǎo)金融資源合理流動(dòng)。審計(jì)師聲譽(yù)對(duì)股權(quán)資本的配置效果顯著，而監(jiān)管層的“核準(zhǔn)權(quán)”在資本配置上的效果并不明顯。因此，在我國資本市場中，相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該進(jìn)一步優(yōu)化監(jiān)管思路，推進(jìn)證券發(fā)行市場化改革，進(jìn)一步簡政放權(quán)，讓市場成為配置資源的決定性力量。

【關(guān)鍵詞】：
【學(xué)位授予單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F275;F276.6;F239.4
【目錄】：

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本文編號(hào)：236241