本文關(guān)鍵詞：生命周期視角下資本結(jié)構(gòu)的動(dòng)態(tài)調(diào)整研究——以制造業(yè)上市公司為例

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【摘要】：以2009 2012年制造業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)為樣本,采用探索性因子分析的方法將樣本界定為處于成長(zhǎng)期、成熟期、衰退期三個(gè)階段,通過建立資本結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)調(diào)整模型,考察了處于生命周期不同階段的資本結(jié)構(gòu)及其動(dòng)態(tài)調(diào)整速度的差異。研究發(fā)現(xiàn),隨著生命周期演進(jìn),企業(yè)呈現(xiàn)出不斷向目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)調(diào)整的趨勢(shì),同時(shí)由于生命周期不同階段的需求及特征差異,處于成熟期資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度最快,成長(zhǎng)期其次,衰退期最慢;并有證據(jù)表明國(guó)有上市公司的調(diào)整速度較慢。
【作者單位】： 山東大學(xué)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 企業(yè)生命周期 資本結(jié)構(gòu) 動(dòng)態(tài)調(diào)整速度
【分類號(hào)】：F425;F406.7
【正文快照】： 一、引言動(dòng)態(tài)資本結(jié)構(gòu)理論認(rèn)為企業(yè)存在目標(biāo)資本結(jié)構(gòu),并且企業(yè)為了持續(xù)經(jīng)營(yíng)會(huì)不斷向目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。相關(guān)學(xué)者研究表明,目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的選擇及資本結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)調(diào)整的過程受企業(yè)自身特征、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、制度約束等因素的影響1 2 3,其中自身特征的改變是調(diào)整的根源,主要

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本文編號(hào)：706627