近年來(lái),并購(gòu)熱潮后的隱患集中爆發(fā),導(dǎo)致2018年并購(gòu)市場(chǎng)受到影響,交易金額下滑三成。然而醫(yī)藥企業(yè)受到國(guó)家醫(yī)改政策的推動(dòng),并購(gòu)交易金額仍舊高速增長(zhǎng),在2018年實(shí)現(xiàn)了近五年最大增速。2018年涉及醫(yī)藥行業(yè)的并購(gòu)交易數(shù)量占當(dāng)年總并購(gòu)量的一半以上,同時(shí)其商譽(yù)金額也是連年攀升。醫(yī)藥企業(yè)希望在醫(yī)藥新政發(fā)布之際占取先發(fā)地位,尋求快速的橫向并購(gòu)。在這種情況下,可能產(chǎn)生的非理性并購(gòu)增加了商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)。人福醫(yī)藥作為醫(yī)改政策帶來(lái)的并購(gòu)熱潮中最為活躍的買家之一,于2018年計(jì)提高達(dá)30億元的巨額商譽(yù)減值。醫(yī)藥企業(yè)為獲取優(yōu)質(zhì)研發(fā)資源而進(jìn)行快速并購(gòu)的弊病在人福醫(yī)藥的案例上顯露無(wú)疑。本文以人福醫(yī)藥并購(gòu)EPIC公司為案例進(jìn)行研究,探討并購(gòu)中商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)的影響因素,并據(jù)此提出風(fēng)險(xiǎn)防范意見。本文首先對(duì)商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了評(píng)述,并參考商譽(yù)減值相關(guān)的理論歸納總結(jié)出商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)的形成機(jī)理。然后本文就并購(gòu)雙方、并購(gòu)事件和商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式進(jìn)行了闡述,完整呈現(xiàn)了人福醫(yī)藥并購(gòu)中商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)的形成始末。接下來(lái),本文從商譽(yù)的初始確認(rèn)、并購(gòu)后的經(jīng)營(yíng)管理和企業(yè)的盈余管理動(dòng)機(jī)三方面入手,對(duì)影響商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)的各因素進(jìn)行了詳細(xì)分析...

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【學(xué)位級(jí)別】：碩士

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圖2-1商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)形成機(jī)理示意圖

2商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)的基本理論17圖2-1商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)形成機(jī)理示意圖商譽(yù)的初始確認(rèn)增加增加累積/釋放初始確認(rèn)溢價(jià)過高估值局限高管特征企業(yè)特征并購(gòu)動(dòng)機(jī)入賬價(jià)值可回收金額商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)并購(gòu)動(dòng)因理論過度自信理論信息不對(duì)稱理論委托代理理論盈余管理動(dòng)機(jī)業(yè)績(jī)平滑夸大虧損標(biāo)的公司盈利能力下降外部環(huán)境內(nèi)....

本文編號(hào)：3992995