隨著我國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展以及資本市場運(yùn)行機(jī)制的逐步完善,并購開始逐步成為企業(yè)進(jìn)行擴(kuò)張以實現(xiàn)跳躍式發(fā)展的一種常用資本運(yùn)作手段。近幾年來,隨著國家GMP認(rèn)證的推進(jìn)以及行業(yè)集中度低的特點,醫(yī)藥行業(yè)開始逐漸成為并購活動最為頻繁的領(lǐng)域之一。成功的并購能夠促使醫(yī)藥企業(yè)實現(xiàn)行業(yè)內(nèi)部整合,加強(qiáng)經(jīng)營實力。然而,并購活動同樣蘊(yùn)含著風(fēng)險,并購是否能夠取得協(xié)同效應(yīng)是并購成功與否的一個衡量標(biāo)準(zhǔn)。本文通過分析本國醫(yī)藥行業(yè)并購特點,以會計指標(biāo)研究法為主要評價方法,對國內(nèi)大型醫(yī)藥上市公司——華潤三九并購案例是否獲得協(xié)同效應(yīng)這一問題展開分析。首先基于理論模型對該案例可能存在的協(xié)同機(jī)會進(jìn)行識別判斷,其次采取會計指標(biāo)研究法構(gòu)建并購協(xié)同效應(yīng)評價體系,進(jìn)一步從經(jīng)營協(xié)同、管理協(xié)同、財務(wù)協(xié)同三個方面進(jìn)行財務(wù)指標(biāo)的檢驗評價,同時加入企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)這一元素分析協(xié)同效應(yīng)是否實現(xiàn),最后由案例引發(fā)啟示,提出參考建議,為醫(yī)藥企業(yè)并購提供一定的借鑒作用。本文共分為六個部分。第一部分對本文的研究背景、意義、內(nèi)容及方法進(jìn)行剖析并學(xué)習(xí)了相關(guān)文獻(xiàn)。第二部分將并購概念、動因及協(xié)同效應(yīng)的概念、分類、識別方法及評價方法進(jìn)行了理論整理,確定主要采納會計指標(biāo)研究法作...

【文章頁數(shù)】：69 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖3.1醫(yī)藥行業(yè)2012-2017年并購統(tǒng)計

第三章華潤三九并購天和藥業(yè)案例介紹從并購金額還是并購數(shù)量上看，均呈現(xiàn)了一路增長的趨勢，雖然2016年有降，但2017年又開始逐漸回升且較最初年份仍處于增長趨勢，可見醫(yī)藥企以高速發(fā)展的態(tài)勢進(jìn)行并購。實施并購的醫(yī)藥企業(yè)一般具備一定的規(guī)模實力中2013年醫(yī)藥企業(yè)并購案中，....

圖3.2華潤三九并購天和藥業(yè)流程圖

第三章華潤三九并購天和藥業(yè)案例介紹華潤三九和天和藥業(yè)商議決定于2012年9月30日開始到第二筆并購價款，即總款的80%支付結(jié)束日是此次并購案的過渡鏈接時期。從《股份轉(zhuǎn)讓合同》生效那天開始到80%的第二筆并購款項支付完成之時，是此次并購的共管時間，此期間天和藥業(yè)同....

圖4.1并購協(xié)同效應(yīng)評價體系

36圖4.1并購協(xié)同效應(yīng)評價體系一、經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)會計指標(biāo)評價企業(yè)取得經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)主要表現(xiàn)在市場份額、盈利能力的提升及研發(fā)能力三個方面。通過分析營業(yè)收入的變化，可以直觀的發(fā)現(xiàn)企業(yè)并購前后的市場份額；通過研究分析銷售毛利率、銷售凈利率并與行業(yè)同等實力水平企業(yè)、行業(yè)平均相對比

圖4.22012年-2016年營業(yè)收入對比（單位：億元）

（一）市場份額本文選取了華潤三九與醫(yī)藥行業(yè)（算數(shù)平均）2012年-2016年的營業(yè)收入行對比，如圖4.2所示，華潤三九五年間的營業(yè)收入處于大體增長的趨勢，中2014年較2013年同比減少了0.23%，這是由于2014年醫(yī)藥行業(yè)整體增速緩，醫(yī)藥工業(yè)2014....

本文編號：3890331