海外并購(gòu)有助于企業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)、繞開(kāi)貿(mào)易壁壘、加快國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、完成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)等,企業(yè)期望通過(guò)海外并購(gòu)在全球范圍內(nèi)配置資源、拓展市場(chǎng);同時(shí)中國(guó)“走出去”戰(zhàn)略和“一帶一路”倡議的提出有利于企業(yè)開(kāi)展海外并購(gòu),使得海外并購(gòu)盛行。但是,部分企業(yè)對(duì)于海外并購(gòu)的目的性和必要性研判不足,盲目進(jìn)行海外并購(gòu),可能會(huì)面臨國(guó)外安全審查、巨額債務(wù)、整合失敗等風(fēng)險(xiǎn)。因此,需要研究企業(yè)連續(xù)海外并購(gòu)能否產(chǎn)生正面效應(yīng),企業(yè)如何進(jìn)行連續(xù)海外并購(gòu),以及在并購(gòu)后如何進(jìn)行資源整合。本文以海爾智家2011-2016年發(fā)生的海外并購(gòu)事件作為研究對(duì)象,分析海爾智家連續(xù)海外并購(gòu)的動(dòng)因,對(duì)海爾智家連續(xù)海外并購(gòu)績(jī)效進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。分析結(jié)果表明,海爾智家連續(xù)海外并購(gòu)的長(zhǎng)期績(jī)效優(yōu)于短期績(jī)效。市場(chǎng)對(duì)海爾智家的三次并購(gòu)并不看好,短期績(jī)效較差。但是,在實(shí)施連續(xù)海外并購(gòu)活動(dòng)之后,海爾智家的長(zhǎng)期績(jī)效表現(xiàn)較好。實(shí)施連續(xù)海外并購(gòu)后,海爾智家的投入產(chǎn)出效益較好;海爾智家的財(cái)務(wù)指標(biāo)在同行業(yè)中處于較高水平,在2011-2018年期間呈波動(dòng)上升狀態(tài),營(yíng)運(yùn)能力和發(fā)展能力保持較好狀態(tài),盈利能力和償債能力略低于同行;海爾智家的公司價(jià)值不斷提升,經(jīng)濟(jì)增加值從2011年不...

【文章頁(yè)數(shù)】：61 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 研究背景與意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 海外并購(gòu)相關(guān)研究
        1.2.2 連續(xù)并購(gòu)相關(guān)研究
        1.2.3 文獻(xiàn)評(píng)述
    1.3 研究方法與研究?jī)?nèi)容
        1.3.1 研究?jī)?nèi)容
        1.3.2 研究方法
    1.4 創(chuàng)新之處
2 概念界定與理論基礎(chǔ)
    2.1 相關(guān)概念
        2.1.1 海外并購(gòu)
        2.1.2 連續(xù)并購(gòu)
    2.2 海外并購(gòu)相關(guān)理論
        2.2.1 協(xié)同效應(yīng)理論
        2.2.2 市場(chǎng)勢(shì)力理論
        2.2.3 價(jià)值低估理論
        2.2.4 交易成本理論
3 海爾智家連續(xù)海外并購(gòu)案例描述
    3.1 并購(gòu)方
    3.2 被并購(gòu)方
        3.2.1 三洋
        3.2.2 斐雪派克
        3.2.3 通用家電
    3.3 并購(gòu)背景
        3.3.1 全球化發(fā)展與政策利好
        3.3.2 家電行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)
        3.3.3 目標(biāo)企業(yè)的市場(chǎng)地位
    3.4 海爾智家連續(xù)海外并購(gòu)的動(dòng)因
        3.4.1 實(shí)現(xiàn)全球化戰(zhàn)略布局
        3.4.2 擴(kuò)大全球市場(chǎng)份額
        3.4.3 獲取品牌效應(yīng)
        3.4.4 獲取技術(shù)資源
    3.5 連續(xù)海外并購(gòu)歷程
4 海爾智家連續(xù)海外并購(gòu)的績(jī)效分析
    4.1 海爾智家連續(xù)海外并購(gòu)股東效應(yīng)分析
        4.1.1 事件研究法概述
        4.1.2 海爾智家并購(gòu)三洋的市場(chǎng)效應(yīng)
        4.1.3 海爾智家并購(gòu)斐雪派克的市場(chǎng)效應(yīng)
        4.1.4 海爾智家并購(gòu)?fù)ㄓ眉译姷氖袌?chǎng)效應(yīng)
    4.2 海爾智家并購(gòu)?fù)度氘a(chǎn)出效應(yīng)分析
        4.2.1 數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法概述
        4.2.2 分析過(guò)程
        4.2.3 實(shí)證結(jié)論及分析
    4.3 四大能力分析
        4.3.1 盈利能力
        4.3.2 營(yíng)運(yùn)能力
        4.3.3 償債能力
        4.3.4 發(fā)展能力
    4.4 經(jīng)濟(jì)增加值評(píng)估
        4.4.1 稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的測(cè)算
        4.4.2 資本總額的測(cè)算
        4.4.3 加權(quán)平均資本成本的測(cè)算
        4.4.4 經(jīng)濟(jì)增加值測(cè)算
    4.5 主成分分析
        4.5.1 樣本選擇
        4.5.2 財(cái)務(wù)指標(biāo)的選取
        4.5.3 統(tǒng)計(jì)結(jié)果
    4.6 非財(cái)務(wù)指標(biāo)分析
        4.6.1 發(fā)展戰(zhàn)略與管理模式
        4.6.2 業(yè)務(wù)發(fā)展情況
        4.6.3 全球化布局
        4.6.4 技術(shù)研發(fā)
5 結(jié)論與展望
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 研究啟示
        5.2.1 采用“自主品牌+本土化”運(yùn)營(yíng)
        5.2.2 整合資源進(jìn)行創(chuàng)新
        5.2.3 制定戰(zhàn)略計(jì)劃
    5.3 研究不足及展望
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3804306