石油是交通運輸業(yè)和工業(yè)的重要投入品,也是不可再生能源之一,因而被稱作全球經(jīng)濟乃至整個社會的血液。隨著中國石油進口依賴度不斷攀升,石油價格沖擊對中國金融市場和宏觀經(jīng)濟的影響愈發(fā)顯著。石油是一種具備金融屬性、政治屬性以及商品屬性的特殊大宗商品,因此石油價格會受到金融投機、重大事件、地緣政治、美元匯率以及供需基本面等諸多因素的影響。2002年以來油價出現(xiàn)數(shù)次暴漲暴跌,特別是近期,在全球新冠病毒疫情的沖擊下,國際油價2020年一季度跌幅超40%,美股四次觸發(fā)熔斷機制,5月交貨的紐約輕質(zhì)原油期貨價格甚至一度跌為負(fù)數(shù)。石油價格為什么總是跌宕起伏?究竟哪些因素會顯著影響石油價格?這些因素對油價的影響程度會隨著時間而變化嗎?本文圍繞這幾個問題,以2002-2019年石油價格為研究對象,解釋歷史油價的驅(qū)動因素及其時變特征。本文從供給、需求、金融投機和美元匯率這四個維度分析石油現(xiàn)貨價格波動的影響因素,在理論方面探討其作用機制,并提出相應(yīng)的四個研究假設(shè)。在實證方面先是運用FAVAR模型,通過分析19個宏觀經(jīng)濟指標(biāo),提煉出影響國際石油價格波動的基本因素,規(guī)避了傳統(tǒng)VAR模型的有限信息問題。接著引入TVP-VA...

【文章頁數(shù)】：62 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 緒論
    1.1 選題背景及研究意義
        1.1.1 選題背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究思路、方法與結(jié)構(gòu)
        1.2.1 研究思路
        1.2.2 研究方法
        1.2.3 論文結(jié)構(gòu)
    1.3 技術(shù)路線
    1.4 本文的貢獻與不足
第2章 文獻綜述
    2.1 供需基本面
        2.1.1 供給方面
        2.1.2 需求方面
    2.2 金融投機
    2.3 美元匯率
    2.4 影響因素的時變特征
    2.5 文獻述評
    2.6 本章小結(jié)
第3章 理論分析與研究假說
    3.1 供給因素影響國際油價的傳導(dǎo)機制
        3.1.1 生產(chǎn)成本渠道對油價的影響
        3.1.2 石油庫存渠道對油價的影響
        3.1.3 儲產(chǎn)比渠道對油價的影響
    3.2 需求因素影響國際油價的傳導(dǎo)機制
        3.2.1 國民收入水平渠道對油價的影響
        3.2.2 替代能源渠道對油價的影響
    3.3 金融投機影響國際油價的傳導(dǎo)機制
        3.3.1 期貨渠道對油價的影響
        3.3.2 行為金融渠道對油價的影響
        3.3.3 投機行為對石油市場的影響
    3.4 美元匯率影響國際油價的傳導(dǎo)機制
        3.4.1 直接效應(yīng)對油價的影響
        3.4.2 間接效應(yīng)對油價的影響
    3.5 本章小結(jié)
第4章 基于廣義視角分析油價影響因素:FAVAR模型實證研究
    4.1 廣義視角的含義
    4.2 構(gòu)建FAVAR模型
    4.3 指標(biāo)選取與處理
    4.4 主成分分析
    4.5 分析VAR結(jié)果
    4.6 本章小結(jié)
第5章 基于動態(tài)廣義視角分析油價影響因素:TVP-FAVAR模型實證研究
    5.1 構(gòu)建TVP-FAVAR模型
        5.1.1 模型選擇依據(jù)
        5.1.2 模型設(shè)置
    5.2 參數(shù)估計結(jié)果診斷
        5.2.1 抽樣結(jié)果
        5.2.2 估計結(jié)果
    5.3 影響因素的時變特征分析
        5.3.1 供給因素
        5.3.2 需求因素
        5.3.3 投機因素
        5.3.4 美元匯率
    5.4 本章小結(jié)
第6章 研究結(jié)論及政策建議
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 政策建議
        6.2.1 完善石油庫存機制
        6.2.2 推進能源結(jié)構(gòu)改革
        6.2.3 健全石油期貨市場
        6.2.4 助推人民幣國際化
參考文獻
附錄
致謝



本文編號：3789707