隨著資本市場(chǎng)的迅速發(fā)展,產(chǎn)業(yè)行業(yè)與金融行業(yè)關(guān)系日益密切,近年來產(chǎn)融結(jié)合熱度與日俱增�；诖�,本文以兩面針為例,以產(chǎn)融結(jié)合視角分別從產(chǎn)業(yè)資本和金融資本對(duì)其2004—2017年盈余管理行為進(jìn)行剖析。研究發(fā)現(xiàn),相比于傳統(tǒng)盈余管理手段,產(chǎn)融結(jié)合下非金融企業(yè)更偏愛于利用金融資產(chǎn)確認(rèn)相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與會(huì)計(jì)政策選擇進(jìn)行盈余管理,且在主業(yè)連續(xù)虧損的狀態(tài)下,更易達(dá)到扭虧為盈的盈余管理效果,但企業(yè)過度依賴金融資本而偏離主業(yè)會(huì)使得產(chǎn)業(yè)金融化最終演變?yōu)楫a(chǎn)業(yè)虛擬化。 

【文章來源】：財(cái)會(huì)通訊. 2020,(06)北大核心

【文章頁數(shù)】：5 頁

【部分圖文】：

2004—2017年金融資本占資產(chǎn)總計(jì)比重

兩面針2004—2017年投資收益與歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)如圖2所示。從圖2可以看出，2004—2017年兩面針的歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)與投資收益的變化趨勢(shì)十分相似，且投資收益的數(shù)額一直高于歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)，可見，投資收益一直對(duì)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)保持著高額的貢獻(xiàn)值，而金融資本則是投資收益的主要來源，即產(chǎn)融結(jié)合下的兩面針由于金融資本的引進(jìn)，提高了其利潤(rùn)水平。

(2）利用政府補(bǔ)助。我國2007年第一次將政府補(bǔ)助在營(yíng)業(yè)外收入項(xiàng)目中列示，2017年政府補(bǔ)助項(xiàng)目列報(bào)也發(fā)生了變化，考慮對(duì)比口徑一致，只選取了2006—2016年的數(shù)據(jù)。兩面針2006—2016年計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助占營(yíng)業(yè)外收入與歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)比重如圖3所示。從圖3可以看出，2009—2016年計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助占營(yíng)業(yè)外收入比重總體呈上升趨勢(shì)，且在2013—2015年分別為96.70%、96.23%和94.74%，占比較高。而計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助占?xì)w屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)比重整體波動(dòng)較大，2006年、2007年和2015年較小，而2010年高達(dá)241.06%,2012年和2013年分別為94.83%和187.10%，同期對(duì)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)之大可想而知。可見，在2010年、2012年和2013年，計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助為營(yíng)業(yè)外收入的主要來源，而營(yíng)業(yè)外收入對(duì)其歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)作出了巨大貢獻(xiàn)。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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